‘壹’ 《财务管理》知识点总结（五）
《财务管理》第五章 证券投资（上）
证券投资是财务管理中的精华，无论理论还是实际都深入人们的生活，在2007年做了很大变动，分值也出现了井喷，2007年11分比06年高差不多4倍。
下面我就仿旦带领大家来看一看怎么学好这一章。
证券投资是为获取收益的一种投资行为，关键体现在收益二字。企业进行证券投资的目的有以下5个方面，其实都与收益相关，我们来分析一下。
（1）暂时存放闲置资金。 以替代较大量的非盈利的现金余额。替代非盈利不就为了盈利吗，是不是就体现收益了呢！
（2）与筹集长期资金相配合。看书上解释的后半句话，企业可将暂时闲置资金投资于有价证券，以获得一定的收益。
（3）满足未来的财务需求。在满足未来需求的同时获得证券带来的收益。
（4）满足季节性经营对现金的需求。就是为了旱涝保收，在好的月份储存粮食（有价证券）已备坏的月份使用（变现）
（5）获得对相关企业的控制权。获得控制权难道不是的收益吗？
这个考点本身很小，我讲一讲，是希望大家能够掌握这种分析问题的方法，达到事半功倍哦。
下面分不同投资对象进行重点讲解。
一、股票投资
股票投资的目的不必细说，地球人都能知道。
股票投资的特点要看一看：
（1）权益性投资
（2）风险大
（3）收益率高
（4）收益不稳定
（5）波动性大
给大家说个笑话，有个考生问，都说股票收益率高，为什么2007年大部分股民都被套了，并没有体现高收益呀？这就是看问题过于片面忽略了（2）风险大，证券投资特点就是风险和收益对等，高风险高收益，07年巴菲特享受了高收益，中小散户承担了高风险，站在整个市场，正好体现了他的特性。
有人想问了那怎么能做到高收益避免高风险呢？不要着急下面就讲！
书上给了答案，对股票的分析有两种分析方法：
基本分析法、技术分析法。
基本分析法要掌握P113例题上面那段话：基本分析法比技术分析法及现代数学模型分析法重要得多。财务分析是基本分析法中的一种具体方法，运用资本定价模型等理论进行公司分析，在股票投资中是常见的做法。
这段话看似不起眼，但为考试指明了方向。考生可以把P113-P116的例题做一下加深了解，
光说不练可是嘴把式哦，千万不能现上轿现扎耳朵眼。
技术分析法：技术分析法实际上是对市场一段时间的价、量关系作出的分析，以预测其未来走势的一系列方法，最终分析的对象是价格、告磨成交量、时间、空间。
①价格反映了股票市场变化方向；
②成交量反映了市场对价格变化方向的认同程度；
③时间是指一种行情或走势持续的时间跨度；
④空间是指某一趋势可能达到的高点或低点。
再把技术分析的三个假设看一看，很多股民对技术分析在熟悉不过，但很少了解这些假设：
①市场行为包括一切信息。②价格沿趋势运动。③历史会重演。
技术分析的内容有四个，考个客观题也不是不可能哦，有空瞧瞧吧。
最后是技术分析法和基本分析法的区别，我帮大家归纳一下。
技术分析法：分析市价的运动规律；直接从股票市场入手；是短期性质的；很少涉及股票市场以外的因素分析，通过对股票市场价格的波动形式、股票的成交量和投资心理等因素的分析，可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法。
基本分析法：分析内在投资价值，从股票市场的外部因素入手，不仅研究整个证券市场而且研究单个证券的投资价值，不仅关心证券的收益，而且关心证券的升值，通过对宏观形势的分析，帮助投资者了解股票市场的发展状况和投资价值。
上面的区别看似不好理解，帮助大家用白话归纳一下，技术分析都是应用数理统计指标归纳得出，因此他是一种规律的总结，只可能是短期的，好比天气预报，只能预测未来几天，不可能预测今后几年吧，根据成交量和投资者的心袜大斗理预期进行投资。比如我们经常能听到的投资者口中说的“放量”“缩量”就是形容成交量的，“恐慌性抛盘”“报复性反弹”也都反应了投资者心态的变化。而基本面分析不用多说了，财务管理研究的也多是对内在价值的分析，因此属于基本面分析。
二、债券投资
债券比股票要简单的多啦，也是与我们日常息息相关的投资品种，债券的重点在第三章，这里只不过是延续，作者可能也本着体谅考生的原则，因此在这一部分讲的也比较简单。呵呵
大家只要理解了债券的投资决策，会用内插法计算，并作出是否值得投资就可以了，在第三章已经讲过，这里就不重复。债券的组合策略考也是客观题，考生可以自己看看哦。
《财务管理》第五章 证券投资（中）
三、基金投资
基金投资在2007年是很火爆的，他是一种利益共享，风险共担的集合投资方式。基金投资不可能出大题，因此学员要从细节加以把握。
投资基金我们首先要了解基金的种类，掌握客观题
（一）投资基金的种类：
（1）契约型基金
（2）公司型基金
（3）契约型基金与公司型基金的比较：
①资金的性质不同。
②投资者的地位不同。
③基金的运营依据不同。
（二）根据变现方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金
我帮大家总结一下：
封闭式基金：限定了基金单位的发行总额，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在交易所上市，通过二级市场进行竞价交易。很好理解吧，有一定的发行规模和股票一样在二级上市场交易，交易期限往往5-10年。
开放式基金：基金单位的总数是不固定的，可追加发行，投资者可按现期净资产值（净值）扣除手续费申购或赎回。开放式基金我想很多人都接触过，去银行等金融机构随时申购赎回，总额不固定是他的主要特点。
大家再把书上两者的比较，投资标的不同所分的种类，自己看一下考前在记忆，能应付客观题就OK了。我主要对投资基金的价值与报价和基金收益率来着重唠叨唠叨。
（三）投资基金的价值与报价
“基金”举个通俗点的例子，我想去菜市场买菜，但我不精于算计，对菜的价格不熟让我媳妇去买，她买了一篮子菜。我要想知道这一篮子菜值多少钱，取决于其中各种菜的价格。这一篮子菜就是一个组合，就是基金。所以就引出了“基金单位净值”。
喝点水，把公式写出来再讲：
基金单位净值=基金净资产价值总额/基金单位总份数
基金净资产价值总额就相当于一篮子菜的价格，比如是18元；
基金单位总份数，是一个量化的最小单位的总和。比如6斤。
基金单位净值就是3元啦，就是这么简单。
还要知道基金单位净值也称单位净资产值或单位资产净值。所以就有基金净资产价值总额等于基金资产总额减基金负债总额。最简单的会计横等式。
基金认购价和基金赎回价一个是要交一个认购费，一个是人家直接扣除个赎回费，总之要交手续费。
（四）基金收益率
担惊受怕的持有基金一年，该算算收益率。
基金收益率=（年末持有数*基金单位净值年末数-年初持有数*基金单位净值年初数）/（年初持有数*基金单位净值年初数）
还用讲吗很很简单吧，买过基金的人不用公式都会算。年末净值减年初净值为收益，除年初净值。这里注意没有认购、赎回费。
（五）基金投资的优缺点：
优点：专家理财优势，资金规模优势。
缺点：（1）无法获得很高的投资收益。因为基金是一个组合，分散了风险，也降低了收益。
（2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险。
《财务管理》第五章 证券投资（下）
这回我们要谈一谈衍生金融资产投资。很多考生不明白“衍生”是什么意思！衍生就是派生的意思，是金融创新的产物。比如商品期货，就是在现货的基础上派生出来的。
掌握以下客观题考点：
（一）商品期货
1.商品期货细分为以下三类：
（1） 农产品期货；
（2） 能源期货；
（3） 金属产品期货。
2.商品期货的投资决策：
（1） 以小博大；
（2） 交易便利；
（3） 信息公开；
（4）期货交易可以双向操作，简便、灵活；
（5）合约的履约有保证。
（二）金融期货
金融期货一般包括利率期货、外汇期货、股票期货、股指期货等。
金融期货投资可采用的投资策略包括套期保值和套利等。
①套期保值是金融期货实现规避和转移风险的主要手段，具体包括买入保值和卖出保值。
②套利由于供给与需求之间的暂时不平衡，或者由于市场对各种证券的反应存在时滞，将导致在不同的市场之间或不同的证券之间出现暂时的价格差异，从中获取无风险的或几乎无风险的利润。
（三）期权投资
期权也称选择权，是期货合约买卖选择权的简称，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
期权投资的方法有：
（1） 买进认购期权。（相当于看涨）
（2） 买进认售期权。（相当于看跌）
（3） 买入认售期权同时买入期权标的物。
（4） 买入认购期权同时卖出一定量期权标的物。
（5） 综合多头。
（6） 综合空头。
（四）认股权证、优先认股权、可转换债券
（1） 认股权证的理论价值计算公式：
V=max[（P－E）×N，0]
认股权证，在我国06年推出的宝钢权证，当时非常火爆哦。创造了1周800%的惊人涨幅。
我想很多人都没接触过，举个例子吧，可以想象成优惠券，比如买1件褂子100元，有优惠券就是80元，因此他的理论价值就是20元。道理就这么简单，再复杂的模型中级也没有介绍。
（2） 优先认股权
优先认股权的价值分附权优先认股权和除权优先认股权两种。
①附权优先认股权在某一股权登记日前颁发，在此之前购买的股东享有优先认股权。
R=（M1－S）/（1+N）
②除权优先认股权在股权登记日以后的股票不再包含新发行股票的认购权。
R=（M2－S）/N
优先认股权，会掌握用这2个公式计算就好啦，我国尚无此种认股权。公式的原理和认股权证相似，只不过是除以（1+N）或N.
（3）可转换债券
可转换债券大家要掌握可转换债券的要素，价值估算，投资决策书上写的都很清楚，我就不再多说啦，都很简单。
‘贰’ 财务管理：长期筹资方式有几种，优缺点分别是什么
（1）吸收直接投资。
1.企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类：吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。
2.吸收直接投资的特点：有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险；但资金成本较高，容易分散企业控制权。
（2）发行普通股票。
1.普通股是股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特征，是股份有限公司资本的最基本部分。
2.普通股股东一般具有如下基本权利：公司管理权、分享盈余权、出售或转让股份权、剩余财产要求权。
3.普通股筹资的特点：没有固定的利息负担，没有固定到期日，筹资风险小，能增加公司信誉；但普通股筹资的资金成本较高，容易分散控制权。
（3）长期借款。
1.长期借款指企业向银行或其它非银行金融机构借入的使用期限在1年以上（不含1年）的借款。
2.长期借款按是否需要担保，分为信用借款和担保借款等。
3.长期借款的偿还方式包括：定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式；定期等额偿还方式；平时逐期偿还小额本金和利息，期末偿还下的大额部分方式。
4.与其他长期筹资方式相比，长期借款的特点为：筹资速度快，筹资成本较低，借款弹性较大，但限制条款较多。
（4）发行债券。
1.债券是一种发行人承诺在某一特定的时日将利息与本金付给债券持有人的债权债务凭证。
2.债券的基本要素包括：债券的面值、债券的期限、债券的利率和利息、债券的价格。
3.债券按发行主体不同分为：政府债券、金融债券和企业（含公司）债券；按有无抵押担保，分为信用债券和有担保债券；按是否可转换成股份，分为公司债券（不可转换债券）和可转换公司债券等。
4.债券筹资的特点：资金成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用；但债券筹资的筹资风险高，限制条件多，筹资额在限。
（5）融资租赁。
1.租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约行为。
2.融资租赁又称财务租赁，具体有售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。
3.融资租赁的特点：筹资速度快，限制条款少，设备淘汰风险小，到期还本负担轻，税收负担轻等；但融资租赁的资金成本较高。
‘叁’ 股票筹资的优缺点有哪些
1、优点：发行股票的筹资能增加公司在社会中的信誉，这种筹资是不用偿还的并且没有固定的到期时间，对于公司而言没有股票利息的压力，风险也很小；
2、缺点：发行股票筹资的成本相对比较高，在发行时也需要缴纳不少的资金，发行股票的筹资还会将公司的控制权分散出去，并且上市公司还需将公司各项相关信息向公众披露，以接受投资者们的监督。
拓展资料
一.筹资的含义
筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。
二.筹资的分类
筹集的资金可按多种标准分类。
按资金使用期限长短分
（1）短期资金（一年内偿还）
（2）中长期资金（一年后偿还）
中长期资金的筹集方式有：
吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、长期银行借款、融资租赁等。
短期资金的筹集方式有：
发行短期债券、短期银行借款、商业信用等。
组合原则及策略：
原则：将资金来源与资金运用结合起来，合理进行期限搭配。
策略：用长期资金来满足固定资产、无形生产、长期占用的流动资产的需要，用短期资金满足临时波动的流动资金需要。
目的
（一）满足企业创建对资金的需要
（二）满足企业发展对资金的需要
（三）保证日常经营活动顺利进行
（四）调整资金（本）结构
公司筹集资金的几种方式
1、公司可以向银行等金融机构和其他机构进行借款来筹集发展所需的资金；
2、公司可以向社会中发行债券，投资人购买这些债券来为公司提供发展的资金；
3、公司可以通过一般股票和优先股票来进行资金的筹集；
4、公司可以通过可转换债券的形式来筹集资金，这种方式比较受投资者欢迎，利息的压力也比较小；
5、公司是还能通过向社会中发行购股的权证来筹集资金。