股票期權的價值會隨著時間的流逝

❶ 深市期權投教丨分析期權的價值與價格

期權之所以有價值，是因為買入期權，便擁有了在約定的時間以約定的價格買入或賣出標的資產的權利。擁有了這種權利，便有可能以優於市場價的價格買賣標的資產。為了獲得這種權利，買方需支付一定的權利金，也就是期權的價格。那麼，期權價值和價格分別受到哪些因素的影響？期權價值與價格的關系又是怎樣的？讓我們一起來看看吧！
一、期權的價值組成：內在價值與時間價值
為了更好地理解期權的價值組成，我們可以先看一個小例子。2月份，小楊發現某ETF的價格為4元，行權價為3元的3月期該ETF認購期權價格為2元。若此時行權，那小楊只能獲利1元，卻要支付2元的權利金買入該期權，這是為什麼呢？
這是因為期權價值由內在價值和時間價值組成，直觀的表示是：內在價值由期權的行權價格與標的資產價格的關系決定，表示期權買方立即行權時所能獲得的收益。內在價值只能為正數或零。
上例中，4元某ETF的市場價格與3元認購期權的行權價之差就是該期權的內在價值，為1元，代表小楊若立刻行權所能獲得的收益。
時間價值是指標的價格隨時間的變動有可能使期權增值、期權買方願意為這部分價值付出的溢價，它是期權價格超出內在價值的部分。當期權剩餘的有效時間越短，買方獲利的可能性就越小，賣方所需承擔的風險也越小，期權的時間價值也就越小。
上例中，時間價值就是2元認購期權價格與1元內在價值的差值，為1元，它是小楊為獲得可能的更高收益所支付的溢價。
二、期權的價格：體現為合約權利金
期權價格是期權買方購買期權時向期權賣方支付的費用，即期權合約的權利金。例如，小陳在深交所買入嘉實滬深300ETF股票期權，合約單位為10，000份，買入時，一份ETF期權對應的權利金為2元，則小陳買入這張ETF期權合約支付的權利金為2元×10，000份=20，000元。
三、影響期權價格的因素
期權價格受眾多因素影響，主要有：
（一）行權價格
行權價格通過影響期權內在價值來影響期權價格，即影響的是行權價和標的資產的市場價格之間的價差。行權價格越高，認購期權的價格越低，認沽期權的價格越高。
例如，行權價為4元的認購期權比行權價為3元的認購期權更便宜。因為對於認購期權，當行權價格越高，標的資產的市場價格大於行權價格的可能性越小，認購期權成為實值期權的可能性或實值的程度越小，內在價值越小，因此認購期權價格越低；而行權價為4元的認沽期權比行權價為3元的認沽期權更貴。因為對於認沽期權，行權價格越高，行權價格高於標的市場價格的可能性越大，認沽期權成為實值期權的可能性或實值的程度越大，內在價值越大，因此認沽期權的價格越高。
（二）標的資產價格
由於期權內在價值同時受行權價格與標的資產價格的影響，若行權價格保持不變，標的資產價格越高，認購期權的價格越高，認沽期權的價格越低。
例如，當標的資產價格從3元上漲至4元，認購期權價格將上漲，因為認購期權成為實值期權的可能性越大，或實值的程度越大，其內在價值隨之增大；而認沽期權價格將下跌，因為認沽期權成為實值期權的可能性越小，或實值的程度越小，其內在價值隨之減少。
（三）期權到期日
期權到期日與期權價格呈同方向變化。當期權合約的剩餘時間越長，意味著標的資產價格波動的不確定性越大，期權買方獲利的可能性越大，同時期權賣方需承擔的風險也越大。因此，認購期權和認沽期權的價格都會越高。
也可從時間價值的角度來看，期權的時間價值會隨時間流逝而減少，直至到期日時減少至零。因此，距離到期日的時間越長，期權價格越高。
（四）標的預期波動率
標的預期波動率越高，意味著標的資產價格變動的可能性就越大，期權合約成為實值期權的可能性就越大，因此期權價格越高。它與期權價格同方向變動。
（五）市場無風險利率
市場無風險利率通常體現為短期國債的利率，它通過影響投資者的持有成本來影響期權的價格。
我們假設投資者以借貸資金持有標的資產和期權，利率上升導致融資成本增加，為彌補這項成本，就必須增加持倉收益或減少持倉成本。因此，當市場無風險利率越高，認購期權賣方為彌補持有標的資產成本的上升，將以更高的價格出售認購期權；同理，認沽期權買方將以更低的價格買入認沽期權。
（六）標的資產分紅
其他條件不變的情況下，標的資產分紅越高，認購期權價格越低，認沽期權價格越高。這如何理解呢？
投資者若持有個股、ETF等標的，則有權享受分紅。但對於持有相應認購期權的投資者而言，他們僅享有未來以約定價格買入標的的權利，卻未真正持有標的，無法享受分紅帶來的收益，因此買方願意支付的認購期權價格就會下降。另一方面，在標的除息除權後，標的價格下跌，認沽期權買方獲利的可能性更大，因此認沽期權價格上升。
四、期權價值與價格的關系
期權價值決定期權價格（即「權利金」），期權價格是期權價值的表現形式。換言之，期權價格就是期權價值的體現。
期權價格圍繞期權價值上下波動，長期來看，價格會反映價值，但在短期內，期權價格和期權價值很少能夠一致。因此，期權賣方常常根據行權價、波動率等影響期權價值的因素形成自己的預期，根據期權定價公式得到期權的理論價值，判斷期權的市場價格應當處於什麼水平。

❷ 期權的時間價值取決於哪些因素

主要從兩個因素左右：一個是時間的長短，一個是標的物波動率。
時間的長短
距離達到約定日期的時間越長，則擁有的時間價值越大；距離到達約定日期的時間越短，則擁有的時間價值越小。隨著時間越來越臨近到期，期權的時間價值會逐漸變小，到達約定日期，時間價值就沒有了。對於期權買方而言，時間永遠站在他的對立面，時間是永遠的敵人。
標的的波動率
波動幅度越大，則時間價值越大；波動幅度越小，其擁有的時間價值就越小。標的的波動率實際上反映的就是標的商品的個性大小，波動幅度越大，說明個性越強，波動幅度越小，說明個性越小。
近年來我國的期權市場不斷擴容，越來越多的投資者開始了解期權的有關內容。期權的價格主要由內在價值與時間價值組成，期權的時間價值期權離到期日時間長短帶來的價值，離到期日越遠的期權，時間價值越長，離到期日越近的期權，期權的時間價值越短。期權時間價值（Time value），也稱外在價值，是指期權合約的購買者為購買期權而支付的權利金超過期權內在價值的那部分價值。期權的時間價值跟轉股的剩餘期限、股票價格的歷史波動率、以及當前股票價格的高低有關：轉股剩餘時間越長、價格變動越大、期權時間價值越高；股票波動率越大、期權時間價值越高；股價過高或過低，期權時間價值越低。期權之所以會有時間價值，是因為在既定的行權價格下，期權離到期時間越長，期權的發生較大行的潛在機會就越多，所以相關期權理應越貴，這部分價值就屬於時間價值。期權時間價值有這些特徵：離到期日越近，期權的時間價值越低;離到期日越近，時間價值就衰減的越快。在期權投資中，無論認購期權還是認沽期權，時間價值都是在不斷衰減的。所以，當標的物價格的波動不足以彌補時間價值的虧損時，期權就會出現認購期權與認沽期權同時下跌的局面，也就是我們常說的「沽購雙殺」。

❸ 非交易時間 期權時間價值是流逝的嗎

正常情況下答案是肯定的，非交易時間期權的時間價值是流逝的，看自己定義，最後都會反映在波動率里。
假設最簡單的，標的永遠不會跳空，那麼認為非交易時間會流逝，就用日歷日計算，由於標的不會跳空，那麼隱含波動率會有一個跳漲，Vega上的損失剛好等於你收到的Theta，認為非交易時間不會流逝，那麼用交易日計算，隱含波動率不變，Vega和Theta都沒有損益。假設標的會有跳空，那麼就是Vega、Gamma和Theta的損益，但是這個損益是一個期望，單看一次沒有意義。
挺多波動率估計會有跳空項的估計，比如GK，YangZhang之類的，可以統計一下不同品種跳空項的佔比（方差佔比）。

❹ 期權的時間價值

期權時間價值也被稱為是外在價值，指的是期權合約的購買者為購買期權而支付的權利金超過期權內在的價值的那部分價值。其時間價值跟轉股的剩餘期限、股票價格的歷史波動率以及當前股價的高低有關。

時間可以說是期權交易的一個獨特的維度，和股票不同，期權是有到期日的，而股票只要不退市就會一直存在，投資者就算一時的虧損被套，還是有機會等待股票獲利的，而這種投資理念在期權上面是行不通的。

期權合約只要還沒有到期，就有著不等量的時間價值，而到期之後，也就意味著期權合約結束。事實上，期權買方一旦開倉就已經進入了倒計時，就像是把一個沙漏掉轉過來倒計時一樣，隨著時間的推移，沙子會慢慢掉光，而對於期權的賣方來說，沙子開始掉的時候也就是開始產生收益的時候。在期權的續存期內，時間每過去一天，時間價值也就會相應的流失一些，一直到期權到期，時間價值就變成零了。而對於新手投資者來說，明明標的的資產價格上漲了，然而認購期權卻下跌了，這就是因為時間價值的流失。

期權博取的就是在一定的時間內，去達到某個價格的可能性，而隨著行權日的到來，這樣的機會也就會越來越小，期權的時間價值也就在不斷的流失，到最後虛值合約就會變成一張廢紙。對於期權的買方來說，一個天然劣勢就是，從買入的那一天起，時間就是最大的敵人。隨著時間的一天天流失，期權的時間價值就會不斷的衰減，如果內在價值沒有出現大幅的變化，那麼期權的價格很有可能會因為時間價值的減少而下降，買方就很有可能會出現損失。

❺ 期權為何具有時間價值

期權賦予了持有方在約定時間以約定價格買入或賣出標的物的權利，使持有方可以通過行權獲得一定的期待收益。因此，持有方需要支付一定的金額來獲得這種權利。

期權的時間價值表示在期權剩餘有效期內，標的股票價格變動有利於期權持有人的可能性。期權離到期日越近，標的股票價格變動有利於期權持有人的可能性就越低，因此可以理解為時間價值越低，直至到期時其時間價值消失為零。

例如，一筆多頭期權的期權價格為10，敲定價格為80，當時的期貨價格為76，那麼，該筆期權的內涵價值為4，即80—76，而時間價值為6，即10—4。期權的時間價值既反映了期權交易期內的時間風險，也反映了市場價格變動程度的風險。

(5)股票期權的價值會隨著時間的流逝擴展閱讀

個股期權的價值可以從兩個角度來理解：內在價值和時間價值。

內在價值是由期權合約的行權價格與標的證券市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照比現有市場價格更優的條件買入或者賣出標的證券的收益部分。在判斷期權內在價值的時候，您需要判斷的是其價值狀態是處於實值、平值還是虛值。處於實值狀態的期權一般價格高。

時間價值隨著時間的延長，合約標的價格的變動有可能使期權增值時，期權買方願意為買進這一期權所付出的金額，它是期權權利金中超出內在價值的部分。

通過期權內在價值和時間價值來判斷期權價格的高低，是一個動態而復雜的過程，沒有絕對答案。期權標的證券價格、行權價格、市場無風險利率、標的證券的預期波動率、到期剩餘時間、分紅率等因素都會影響期權價值，進而影響期權價格。此外，市場情緒等因素也會影響到期權價格。

❻ 你所了解的期權策略有哪些

1. 買入看漲期權(Long Call)

買入看漲期權是上市期權推出以來最流行的一種交易策略。在學習更復雜的看漲和看跌策略之前，普通投資者應該先透徹理解關於買入和持有看漲期權的一些基礎知識。

①行情判斷：看漲或強烈看漲

②目的與好處

這一策略對於投資者的吸引力在於它投入的資金量較小，以及做多看漲期權所提供的金融杠桿。投資者主要的動機是獲得標的證券價格上漲所帶來的回報。要獲得最佳的回報，還必須選擇恰當的期權(到期日和執行價格)。一般來講，看漲期權「價外」(out-of-the-money)的程度越高，策略的看漲程度越高，因為標的股票需要更大的漲幅才能讓期權達到盈虧平衡點。

③風險與報酬屬性

最大利潤：無限

最大虧損：有限(期權費)

到期時可獲利潤(假設股價高於盈虧平衡點)：股價－執行價格－期權費

你的最大利潤取決於標的證券的潛在價格漲幅，從理論上來講是無限的。期權到期時，一份「價內」看漲期權的價值通常等於它的內在價值。潛在虧損雖然是有限的，但最高可以損失100%的期權費(即你購買期權所支付的價格)。無論你購買看漲期權的動機是什麼，都應該衡量你的潛在回報和損失所有期權費的潛在虧損。

④盈虧平衡點：執行價格＋期權費

這是期權到期時的盈虧平衡點，然而在到期之前，由於合約的市價中還包含剩餘的時間價值，盈虧平衡點可能發生在低一些的股票價位。

⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面

波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。

⑥時間衰減：負面影響

期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減(time decay)。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。

2.買入看跌期權(Long Put)

做多看跌期權是投資者希望從標的股票價格下跌中獲利的理想工具。在了解更復雜的看跌策略之前，投資者應該先徹底理解買入和持有看跌期權的基礎知識。

①行情判斷：看跌

②目的與好處

買入看跌期權而不持有標的股票是一種純粹方向性的看空投機策略。投資者買入看跌期權的主要目的是從標的股票的價格下跌中獲利。買入看跌期權可以作為賣空股票的替代，但潛在的風險較小，可以給投資者提供較大的杠桿。一般來講，期權「價外」的程度越高，策略的看空性就越強，因為標的股票價格需要下跌更大幅度才能讓期權達到盈虧平衡點。

③風險與報酬屬性

最大利潤：相當大(最大利潤發生在股價跌到零)

最大虧損：有限(期權費)

到期時可獲利潤(假設股價低於盈虧平衡點)：執行價格－股價－期權費

做多看跌期權的最大利潤限制為股價跌到零。到期時，「價內」的看跌期權價值通常等於其內在價值。雖然虧損是有限的，但最多可以虧損100%的期權費。無論投資者購買看跌期權的目的是什麼，都應該權衡潛在回報與損失整個期權費的潛在虧損。

④盈虧平衡點：執行價格－期權費

不過，在到期之前，如果合約的市場價格仍包含較多的時間價值，盈虧平衡點可以發生在較高的股價位置。

⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面

波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。

⑥時間衰減：負面影響

期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。相比看漲期權，看跌期權的時間衰減會略微慢一點。

3. 配對看跌期權(Married Put)

投資者可以通過購買一份看跌期權、同時購買標的股票同等數量股份的方法來建立一個「配對看跌期權」頭寸。這是一種對沖策略。

①行情判斷：看漲或強烈看漲

②目的與好處

投資者採用配對看跌期權策略，是想要獲得長期持有股票的利益(比如股息或投票權等)，但又擔心未知的短期下行風險。買入看跌期權同時買入標的股票是一種方向性的看漲策略。投資者主要的動機是保護所持有的標的證券免遭價格下跌的影響。配對看跌期權相當於給股票頭寸買了一份保險，其本身的成本是事先確定的和有限的(期權費)。在期權到期之前，無論標的股票價格如何變動，投資者都可以確保在看跌期權的執行價格賣出股份。如果標的股票價格出現劇烈的大幅下跌，期權持有者有充分的時間去應對。如果不使用期權，而是對股票頭寸設置止損的話，可能會在不恰當的時間和價位出場。相反，持有看跌期權可以事先鎖定一個賣出價，然後由自己決定何時以及是否要賣出股票。

③風險與報酬屬性

最大利潤：無限

最大虧損：有限(股票買入價格－執行價格＋期權費)

到期時可獲利潤：標的股票升值－期權費

最大利潤僅與標的股票的潛在價格上漲有關，從理論上來講是無限的。當看跌期權到期，如果標的股票剛好收在最初的買入價，那麼投資者的損失將是看跌期權的整個期權費。

④盈虧平衡點：股票買入價格＋期權費

⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面

波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。

⑥時間衰減：負面影響

期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。相比看漲期權，看跌期權的時間衰減會略微慢一點。

4. 買入保護性看跌期權(Protective Put)

投資者買入看跌期權、同時持有先前買入的標的股票，這種策略就叫保護性看跌期權。

①行情判斷：看漲標的股票

②目的與好處

採取保護性看跌期權策略的投資者持有先前買入的標的股票，通常股票已經有浮贏。他可能擔心近期出現未知的下跌風險，希望保護已經獲得的浮贏。買入看跌期權同時持有標的股票是一種方向性的看漲策略。與配對看跌期權投資者類似，保護性看跌期權投資者也可以在期權合約的期限內享有繼續持有股票的所有好處(分紅、投票權等)，除非他賣出股票。與此同時，保護性看跌期權還可以限制標的股票浮贏的損失。無論標的股票在期權期限內下跌多少，看跌期權都可以保證投資者能夠在期權執行價格賣出他的股票。這一點與配對看跌期權是完全一樣的。

③風險與報酬屬性

最大利潤：無限

最大虧損：有限(執行價格－股票買入價格＋期權費)

到期時可獲利潤：標的股票從買入起升值幅度－期權費

④盈虧平衡點：股票買入價格＋期權費

⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面

波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。

⑥時間衰減：負面影響

期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。相比看漲期權，看跌期權的時間衰減會略微慢一點。

5. 賣出持股看漲期權(Covered Call)

賣出持股看漲期權策略是指投資者賣出(開立)一份看漲期權合約，同時持有標的股票同等數額的股份。如果投資者在賣出看漲期權的同一時間買入標的股票，這種策略也通常被稱之為「買入-開立」(buy-write)。無論哪種情況，股票與期權(空頭)往往會都在同一個券商賬戶中持有，對賣出看漲期權所產生的義務構成完全的抵押或擔保(covered)。這是一種非常基礎和被廣泛使用的策略，充分利用了期權的靈活性特徵。

①行情判斷：對標的股票中性或看漲

②目的與好處

賣出持股看漲期權這種策略可以在任何市況中採用，但最經常使用的情況是投資者依然看好標的股票、但感覺在期權到期之前市場可能進入小幅震盪行情。所以投資者希望產生額外的收入，或者對標的股票價值的下跌提供有限的保護(僅限於賣出看漲期權獲得的費用)。盡管這一策略對於標的股票價格下跌保護有限，對標的股票價格上漲所帶來利潤的參與度也有限，但它能夠帶來收益，因為投資者賣出看漲期權可以獲得期權費。與此同時，投資者還可以享有持有標的股票的所有好處(比如分紅和投票權)，除非他被要求執行看漲期權、賣出手中的股票。

❼ 期權和股票哪個風險高

一、按照交易機制來說，期權交易自由的優勢更大
在A股交易中是只能看漲的，也就是說股價上漲才能盈利，股價下跌就會虧損。對於股民來說，在市場行情變化中是一直處於被動的地位。而期權是雙向交易，同時看漲跟看跌。投資者從而可以掌握主動權。
其次股票是T+1的交易模式，當天買進只能第二個交易日賣出，要承擔隔夜的風險。而期權則是T+0的交易模式，交易日內就可以買入賣出，交易相當靈活，不用承擔過夜的風險。所以在交易方式上來看，期權的風險是可以掌握的。
二、從行情跌漲幅度來看，股票會更加穩定
50ETF指數是挑選上海證券市場規模大、流動性好的最具代表性的50隻股票組成。而且其合約單位是10000份，因為成分股多，所以杠桿作用是比較高的，日內跌漲幅度一般情況選都是在50%左右，並且沒有跌漲幅度的限制。
而股票的漲跌幅度相對於期權來說沒有那麼大，有時候一年的跌漲幅度也才到20%~30%左右，這個幅度已經是比較大的了。而且股票還有跌漲停板來控制市場，所以就行情的跌漲幅度來看，股票是更加穩定的。
三、期權有到期日，要注意時間價值的流逝
期權不能一直持有，是有到期時間的，投資者需要注意時間風險，期權合約包含時間價值的，並且會隨著時間的流逝加速衰減。而在股票投資中，持有標的物是可以無限期持有的，只有該公司不退市，就不需要擔心時間的影響。

❽ 什麼是股票期權的時間價值

時間價值是指隨著時間的延長，相關合約標的價格的變動有可能使期權增值時期權的買方願意為買進這一期權所付出的金額，它是期權權利金中超出內在價值的部分。期權的有效期越長，對於期權的買方來說，其獲利的可能性就越大；而對於期權的賣方來說，其須承擔的風險也就越多，賣出期權所要求的權利金就越多，而買方也願意支付更多權利金以擁有更多盈利機會。所以，一般來講，期權剩餘的有效時間越長，其時間價值就越大。
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❾ 期權的時間價值如何衰減

期權的時間價值，又稱外部價值，是指期權合同買受人支付的溢價價值超過逾期權利內在價值的部分。期權的時間價值與剩餘期限、股票價格的歷史波動率和當前股票價格有關，剩餘時間越長，價格變化越大，期權的時間價值越高；股票波動率越高，期權的時間價值越高；如果股票價格過高或過低，期權的時間價值就會降低。

如果我們想出售一個月期限較短的期權，我們需要大量的保證金。如果你購買的期權到期月份較長，你可以抵消最近幾個月一些期權的短期保證金。所有的裸看跌期權都面臨著潛在的無限風險。一旦潛在的價格方向與你的預期相反，你將損失慘重。如果你購買一個月到期時間較長的期權，那麼長期權將為上述風險設定一個上限。