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分級基金對股票的影響

發布時間:2022-12-09 08:53:35

⑴ 分級基金是什麼分級基金投資技巧

定義
分級基金(Structured Fund)又叫「結構型基金」;,是指在一個投資組合下,通過對基金預期年化預期收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險預期年化預期收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額,並分別給予不同的預期年化預期收益分配。
分級基金可以分為兩大類,即股票分級基金和債券分級基金。股票分級基金主要投資於股票,又可分為主動管理的和指數型的。債券分級基金,又可分為一級和二級債券分級基金。一級債券基金不能在二級市場直接買入股票,但可以打新股,二級債券分級基金可以在二級市場買入不多於20%的股票,因此一級債券分級基金風險低於二級債券分級基金。
股票分級基金和債券分級基金
股票分級基金一般分成三個份額,即母基金份額,優先類份額,進取類份額。其中母基金份額和一般的股票基金並沒有太大的區別,不過可以按比例轉換為優先類份額和進取份額。優先份額一般凈值預期年化預期收益率是確定的,比如一年定期存款預期年化利率+站在進取類份額投資者的角度看,實際上就是向優先類份額借入資金,再去購買股票,支付的代價是要向優先類份額支付一定的預期年化利率。這里非常關鍵的地方有兩點,其一是優先類份額的基準預期年化預期收益率,這代表了進取類份額借入資金的成本。如果基準預期年化預期收益率較高,則有利於優先份額的投資者,不利於進取份額的投資者。其二是優先份額與進取份額之間的比例,這代表了進取類份額向優先類份額的融資比例。一般來說,優先份額比上進取份額的比例越低,越有利於進取份額,因為進取份額可以借入更多的資金。不過同時進取份額的風險也上升,因為此時杠桿倍數增加了。進取份額適合更願意承擔風險的投資者,如同借入資金炒股,預期年化預期收益可能更高,但風險也上升了。
債券分級一般就分成兩個份額,即優先類份額和進取類份額。比如大成景豐基金,按照7∶3 的比例確認為A類份額和B類份額,A類份額約定目標預期年化預期收益率為3年期銀行定期存款預期年化利率+類份額是優先份額,B類份額是進取類份額。
分級基金投資技巧
投資分級基金投資者需要掌握三個技巧:
1、投資分級A類份額,是否一定能夠達到約定預期年化預期收益率呢?
其實大多數產品都是通過B類份額保證A類份額預期年化預期收益,基本能保證獲得約定預期年化預期收益率。但也有一些產品設計的這一約定預期年化預期收益並非百分之百保證,如有一隻分級基金就規定,A約定預期年化預期收益率為在3年期定存預期年化利率基礎上上浮但是封閉期末,如果母基金凈值低於1元,A和B份額將按照比例共同承擔損失。因此,投資者要注意觀察這些條款,最好選擇獲得約定預期年化預期收益率概率高的品種。
2、折溢價率
分級基金A類份額多數不能單獨進行申購贖回,因而場內交易的市價較凈值的折溢價率就成為關注的重點要素。通常擁有配對轉換機制的分級基金折溢價水平較低,一般在-1%至3%的區間內震盪。而無配對轉換機制的分級基金仍表現為整體折價,折溢價率基本在至之間。相對來說,指數分級基金的波動性較大,更適合投資者波段操作,可以重點觀察折價率高的品種。
3、分級基金A類份額在二級市場上的成交活躍度
很多基金的交易並不活躍,這會影響到買賣,沖擊成本較高,投資者應重點選擇一些交易活躍、流動性好的基金。Wind資訊數據顯示,銀華穩進、銀華金利、申萬預期年化預期收益、雙禧A交易相對活躍。

⑵ 分級基金投資風險揭示

分級基金投資風險揭示書
尊敬的投資者:
本風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質,未能詳盡列明分級基金業務的所有風險。投資者在參與分級基金相關業務(含買賣、認購、申贖、分拆合並等)前,應認真閱讀相關法律法規、業務規則及基金合同、招募說明書等文件,了解分級基金特有的規則、所投資的分級基金產品和自身風險承受能力,自主判斷基金的投資價值,自主做出投資決策,自行承擔投資風險。除本風險揭示書所列舉風險外,投資者對其他可能存在的風險因素也應當有所了解和掌握,並確信自己已做好足夠的風險評估與財務安排,避免因投資分級基金而遭受難以承受的損失。
分級基金通過基金合同約定的風險收益分配方式,將基金份額分為預期風險收益不同的子份額,其中全部或者部分類別份額在交易所上市交易或者申贖,大部分分級基金基礎份額和子份額之間可以通過分拆、合並進行配對轉換。其中,分級基金基礎份額也稱為「母份額」,預期風險收益較低的子份額稱為「A類份額」或「穩健份額」並獲取約定收益,預期風險收益較高的子份額稱為「B類份額」或「進取份額」並獲取剩餘損益。
投資分級基金除了面臨證券市場中的宏觀經濟風險、政策風險、市場風險、技術風險、不可抗力因素導致的風險等之外,還可能面臨包括但不限於以下風險:
一、B類份額凈值和價格大幅波動的風險。B類份額凈值和價格變化一般與基金所跟蹤指數走勢密切相關。由於B類份額具有杠桿屬性,在基金投資比例符合基金合同要求的情況下,其凈值和價格的波動幅度一般要大於所跟蹤指數,極端情況下單日凈值波動幅度可能超過40%,投資風險較大。
二、B類份額杠桿變化的風險。分級基金B類份額的凈值杠桿不恆定,一般隨著B類份額凈值的增大而變小,隨著B類份額凈值的降低而變大。股票型分級基金B類份額的實際杠桿一般介於0.5倍~5倍之間;極端情況下,B類份額的杠桿可能超過5倍,如基礎份額凈值跌幅為1%,B類份額凈值跌幅可能超過5%。
三、分級基金份額折溢價風險。折溢價是指基金價格相對於凈值的偏離。受投資者預期、市場情緒、供求關系和價格漲跌幅限制等方面的影響,A類、B類份額市場價格可能會偏離其份額凈值,交易時可能存在較高的折溢價。對於B類份額而言,在市場快速下跌時,B類份額在杠桿作用下其凈值會加速下跌,跌幅可能超過10%(如20%甚至更高),因價格存在10%漲跌幅限制,B類份額交易價格與份額凈值可能出現較大偏離,造成較高的溢價,投資者應特別注意高溢價買入所帶來的風險。
四、分級基金下折算的風險。股票型分級基金一般設置了下折算機制,當B類份額凈值達到或低於基金合同約定的閥值時(一般為0.25元),即觸發下折算,觸發日次一交易日為折算基準日;基礎、A類及B類份額折算基準日凈值一般折算為1.00元,A類和B類份額數量會大幅縮減,投資者持有的市值一般會發生調整,但資產凈值總額不會發生變化。在分級基金臨近下折算時或者在折算基準日,B類份額可能以較高的溢價率進行交易。下折算完成後,B類份額凈值和杠桿率將回到初始水平(凈值1元、杠桿率1倍),在此基礎上,B類份額溢價率可能隨之大幅降低,若投資者在折算前以高溢價率買入B類份額,折算後可能遭受較大損失。極端情況下,如果市場連續大幅下跌,下折算前B類份額溢價率可能超過400%,投資者若此時買入B類份額,折算後虧損可能超過80%。
五、分級基金上折算的風險。股票型分級基金一般設置了上折算機制,當基礎份額凈值達到或超過基金合同約定的閥值時(一般為1.5元或2.0元),即觸發上折算,觸發日次一交易日為折算基準日;基礎、A類及B類份額折算基準日凈值一般折算為1.00元,投資者持有的市值一般會發生調整,但資產凈值總額不會發生變化。上折算後,B類份額較折算前杠桿倍數有所增大,其參考凈值隨市場漲跌而增長或者下降的幅度也會增加。
六、基金份額折算導致A類份額投資者持倉的風險收益特徵變化風險。當發生合同規定的定期或不定期份額折算時,部分A類份額將會被折算為基礎份額。以下折算為例,約3/4或更多的A類份額折算為基礎份額,原A類份額持有人的風險收益特徵將發生一定變化,由持有單一的較低風險收益特徵的A類份額變為同時持有A類份額與基礎份額,其獲得的基礎份額凈值將隨市場漲跌而變化,可能會承擔因市場下跌而遭受損失的風險。
七、不定期折算基準日凈值與折算閥值不同的風險。觸發不定期折算閥值當日,B類份額凈值可能已高於上折算閥值或低於下折算閥值,而根據基金合同的規定,不定期折算將按照折算基準日凈值進行,因此折算基準日B類份額凈值可能與折算閥值有一定差異(特別是在下折算中,在折算基準日當日B類份額的凈值可能低於0.25元),對投資者利益可能會產生一定影響。
八、利率調整導致A類份額價格變化的風險。大部分A類份額約定收益率一般為「中國人民銀行頒布的金融機構一年期定期存款利率+n%」,n為3、3.5、4、5等。如中國人民銀行頒布的金融機構存款基準利率發生調整,A類份額約定收益率也將出現變化,投資者將面臨A類份額價格出現較大波動的風險。
九、份額折算期間停牌、暫停申贖帶來的風險。份額折算期間,為保證折算業務的順利進行,相關基金份額將按規定停牌或暫停申贖,投資者在停牌或暫停申贖期間無法變現,可能承擔期間基金份額凈值大幅波動的風險。
十、因投資者自身狀況改變而導致的風險。投資者參與分級基金投資必須符合相關業務規則規定的條件,不存在法律、法規、規則等禁止或限制從事分級基金交易的情形。如投資者不再具備相關業務規則規定的條件,將可能面臨分級基金相關業務許可權被取消的風險。
十一、因投資者未盡注意義務而導致的風險。投資者應當特別關注基金公司就分級基金發布的風險提示性公告,及時從指定信息披露媒體、基金公司網站以及證券公司網站等渠道獲取相關信息。投資者無論因何種原因未注意相關風險提示公告或風險警示信息,都可能面臨一定的投資風險。
十二、基金因不再滿足上市條件而終止上市交易的風險。基金在運作過程中可能出現持有人數量不足1000人等不滿足法律法規及交易所規定的上市條件的情形,需要由證券交易所終止其上市交易。投資者可能因此面臨一定的流動性風險和投資損失。
本風險揭示書並不能揭示分級基金交易的全部風險,您務必對此有清醒的認識,認真考慮是否參與分級基金交易。

⑶ 分級基金是什麼

什麼是分級基金?
分級基金(Structured Fund)又叫「結構型基金」,是指在一個投資組合下,通過對基金預期年化預期收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險預期年化預期收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。
分級基金的特點
它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額,並分別給予不同的預期年化預期收益分配。分級基金各個子基金的凈值與份額佔比的乘積之和等於母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額佔比% + B類子基凈值 X B份額佔比%。如果母基金不進行拆分,其本身是一個普通的基金。
分級基金的分類
按投資范圍分類,可分為股票分級和債券分級基金,股票分級基金主要投資於股票,又可分為主動管理的和指數型。債券分級基金,又可分為一級和二級債券分級基金。一級債券基金不能在二級市場直接買入股票,但可以打新股。二級債券分級基金可以在二級市場買入不多於20%的股票,因此一級債券分級基金風險低於二級債券分級基金。
按有無到期日分類,可分為有到期日和沒有到期日。沒有到期日的分級基金,一般每年或者定期進行份額折算以分配預期年化預期收益,或者重新開始一個周期。有到期日的分級基金,到期後一般轉化為LOF基金。是否具有到期日,對分級基金的折溢價率具有重要影響。
按是否可以配對轉換分類,可分為可以配對轉換和不可以配對轉換兩種。股票型基金分級的主流產品都是可以配對轉換的,而債券型分級基金一般不可以配對轉換。配對轉換對折溢價率也有重大的影響,並且提供了套利可能性。
按投資分類,分級基金在分成股票分級和債券分級後,可以進一步分成進取份額和優先份額,這樣就形成四個類別,分別為:股票分級進取、股票分級優先、債券分級進取、債券分級優先。這樣的分類有助於投資,因為同一類別的份額常常表現為同漲同跌。
分級基金的運作
分級基金展示了一個對預期年化預期收益和虧損進行再分配的過程。分級基金,通常按照一定的比率,分成2個部分進行操作。一個部分是A類份額(優先份額),風險和預期年化預期收益的預期均較低,優先享受預期年化預期收益分配。另一類是B類份額(進取類份額),風險和預期年化預期收益預期均較高,是次優先享受預期年化預期收益分配。
分級基金的A類份額與B類份額
A類份額
A類份額按照約定期限折算成同等價值的母基金,通過二級市場的折溢價交易獲利。在A類份額獲得約定預期年化預期收益之後,剩餘預期年化預期收益歸於B類份額持有人,如果剩餘預期年化預期收益不夠支付A類約定預期年化預期收益或出現虧損,那麼將用B類份額的資產予以補償,直至B類資產凈值為0。相當於,A類份額持有人將錢借給B類份額持有人,並在約定期限獲得利息。B類份額持有人利用自有資金及借入資金投資,在支付A利息後,獲得剩餘投資預期年化預期收益。
B類份額通過二級市場價格變動獲得預期年化預期收益,其具有杠桿效應,是搶大盤反彈的利器,也是牛市行情中的最佳投資標的之一。在市場上漲的時候,杠桿基金會比市場漲得更快,但在市場下跌時,杠桿基金也會比市場跌得更快,因而體現出一種助漲助跌的特徵。
對於 B 類份額的投資者來說,投資標的、杠桿率、是否具有套利機會、基金規模以及折溢價率等都是需要考慮的因素。B類份額放大投資預期年化預期收益可能的同時,也提高了風險,B類份額凈值越低,杠桿越高,風險越大,B類份額凈值越高,杠桿越低。

⑷ 分級基金上折是好是壞對投資者有什麼影響

在日常投資基金的市場中,總是會聽到分級基金上折,下折等問題,所謂上折,是基金不定期折算方式之一,那麼分級基金上折是好是壞?對普通投資者有什麼影響呢?我們一起來看看吧。

分級基金上折的實質
分級基金上折本質相當於在母基金實現較大漲幅時,對B份額進行預期收益分配。現行政策是母基凈值在達到一定數值後進行上折,使凈值重新回到凈值初始價格,讓持有份額增多。
分級基金上折是好是壞
我們知道,上折就是基金不斷上漲,B的盈利越來越多,此時因為A的部分保持不變,那麼整體的杠桿效應就是在降低。一般來說,凈值上漲杠桿效應降低,凈值下跌杠桿效應加大。上折後,投資者手中持有的B份額,變為A和B,及投資者可以得到分紅,即上漲到一定程度,基金公司進行變現。
1、因為溢價,在初步折算階段,不考慮漲跌的話,凈值預期收益是在一定意義上減小了一點點;
2、許多投資者傾向於投資B,所以可能會將獲得的A份額賣出,在這種許多人賣出A情況下,A的價格可能會下降。
基金上折對普通投資者有什麼影響
雖然說上折對投資者來說不會有大影響,但是換算下來還是會有一點損失,但是上漲發生在行情比較好的階段,該基金的盈利水平還是較好的,也代表著基金市場表現上行。
另外,不論是上折,還是下折,這種行為對投資者來說都會有損失,所以說投資者應該關注基金的杠桿效應,來更好的操作手中的基金。
以上關於分級基金上折是好是壞的內容就說這么多,希望對大家有所幫助。溫馨提示,理財有風險,投資需謹慎。

⑸ 什麼是分級基金B類份額

B份額是分級基金中有杠桿收益的一方。分級基金一般將份額分為A與B,B向A支付利息,並使用A的資金來進行投資,但是支付利息後的總體投資盈虧都由B份額承擔。可見B的波動性是很大的,而A份額的風向相對較小。

為了A本金的安全,分級基金一般有下折條款。當B的凈值跌倒一定程度,為了不影響A的本金,這時候就會進行下折,合並B的份額,提高B的單位凈值,同時再將A的一部分份額作為分紅發放給投資者,使得投資杠桿恢復正常。

(5)分級基金對股票的影響擴展閱讀:

分級基金注意事項:

分級基金跟蹤的指數預示著其整體的表現,目前股票類的分級基金跟蹤標的涉及指數類、行業類、主題類等等,投資者需對市場進行分析,選取看好的標的所對應的分級基金品種。

折溢價率對於分級基金A、B的價格有著較為顯著的影響。由於市場上套利機製成熟,因此通常情況下折溢價率會維持在較低的水平。若溢價率過高,則應考慮待溢價回歸正常後進行分級B的投資。

⑹ 分級基金下折有什麼影響嗎

分級基金下折影響很大,持有人面臨虧損的風險。假如說,根據基金合同,下折算時B類份額凈值調整為1元,份額數量相應縮減,折算後B類份額杠桿大幅降低,溢價率通常也相應降低;同時鄰近下折時B的高杠桿也放大了標的指數的跌幅。因此,溢價率的下降以及標的指數的下跌共同導致B類份額持有人面臨虧損的風險。
但目前有兩點需要注意:1.分級B的溢價率與2015年下折潮相比明顯降低,甚至很多處於折價,說明投資者更加理性,因此下折給B類份額持有人帶來的損失有所降低。2.臨近下折的分級B價格杠桿仍然很高,即使不考慮溢價消失帶來的額外損失,單純因為杠桿帶來的風險就已經較大了。因此,對於臨近下折的分級B,投資者還應認真評估自己的風險承受能力,控制好倉位,謹慎購買!
如果所持基金類份額臨近下折,在不看好市場的情況下,優先賣出仍然是最好的選擇。如果基金類份額跌停,在觸發下折前買A類份額合並贖回也是盡早退場的方法之一。
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⑺ 分級基金和股票的區別

1、分級基金(Structured Fund)又叫「結構型基金」,是指在一個投資組合下,通過對基金收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額,並分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與份額佔比的乘積之和等於母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額佔比% + B類子基凈值 X B份額佔比%。如果母基金不進行拆分,其本身是一個普通的基金。
2、股票型基金亦稱股票基金,指的是投資於股票市場的基金。股票型基金依投資標的產業,又可分為各種產業型基金。 股票型基金是最主要的基金品種,以股票作為投資對象,包括優先股股票和普通股票。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來,投資於不同的股票組合。
所謂股票型基金,是指60%以上的基金資產投資於股票的基金。我國市面上除股票型基金外,還有債券基金與貨幣市場基金。債券基金是指80%以上的基金資產投資於債券的基金,在國內,投資對象主要是國債、金融債和企業債。貨幣市場基金是指僅投資於貨幣市場工具的基金。該基金資產主要投資於短期貨幣工具如國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券、同業存款等短期有價證券。這三種基金的收益率從高到低依次為:股票型基金、債券基金、貨幣市場基金。但從風險系數看,股票型基金遠高於其他兩種基金。

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