① 三板市場400036這支股票重組怎樣了
經被稱為「中國環保第一股」的沈陽特種環保設備製造股份有限公司（下稱「沈陽特環」），在退市多年之後的2013年中秋時節，因破產重整方案在三板市場投資者中引起軒然大波。
「這簡直是對中小投資者赤裸裸的掠奪！如果這種方案通過，以後三板市場公司可能群起效仿，更加肆無忌憚地掠奪中小投資者，對A股退市政策涉及的投資者保護也形成沖擊。」19日一早，棗庄投資者劉先生就在電話那頭向經濟導報記者傾瀉心中的怒火。
導報記者了解到，在退市多年之後，沈陽特環在18日公布重整方案，其中普通投資者讓渡的股份高達75%，且讓渡股份中僅有不足二十分之一用於清償債務，引發投資者質疑。而作為未股改公司，股改過程在重組過程中被擅自取消，增加了普通投資者的付出；另外，沈陽特環目前資產負債情況未加公布、資產未經評估、網上表決缺失，也引發投資者對重整程序不合法的質疑，也讓重整過程顯得迷霧重重。
不滿超7成讓渡比例
「縮股50%後再讓渡50%，原持有100股，重整後只剩下25股，這個方案嚴重損害了中小股東的權益。」劉先生說，沈陽特環2004年退市是由於國有股東侵佔公司資產、政府欠款無著落等原因造成的，如今卻要中小股東承擔如此大的責任，太不公平。
據導報記者了解，沈陽特環曾於1997年上市，當時簡稱「環保股份」，曾是市場矚目的大牛股，業績突飛猛進很大程度上是仰仗沈陽市政府的大力支持。不過，隨著1999年「慕馬案」事發，公司業績一落千丈，而國有大股東侵佔公司數億元資金、包括政府幾億元的欠款，最終成為公司2004年退市的主要誘因。
而在代辦股份轉讓系統（即老三板市場）交易多年後，沈陽特環終於迎來轉機，不過對於持股多年的中小投資者而言，卻難言欣喜。
按照18日公布的出資人權益調整方案，為降低重組成本，提高重組後沈陽特環的每股收益，沈陽特環的全體股東需要同比例縮股50％，將總股本由縮股前的56598.51萬股縮減為28299.26萬股。在縮股後，法人股東先同比例無償讓渡共計400萬股股份後，沈陽特環的全體股東需要再共同無償讓渡其持有的部分股份，其中法人股股東無償讓渡其剩餘持有股份的60％、合計10921.73萬股；流通股股東無償讓渡其持有股份的50％、合計4848.19萬股；即合計讓渡15769.92萬股，用於吸引重組方以及向債權人進行清償。
「主板市場的破產重整中，中小股東通常的讓渡比例在30%左右，沈陽特環75%的讓渡比例讓人難以接受。」劉先生表示，沈陽特環未退市前最高價達到51元，退市後最低曾跌至0.21元，中小股東已經虧得近乎血本無歸，如今原大股東的責任未見追究，卻讓中小股東讓渡如此高比例的股份，明顯不合理。
「非流通股的讓渡比例與流通股差不多，非常不合理，體現不出兩類股的歷史成本差異和退市事件中大股東該承擔的責任。」
另外，沈陽特環是未按政策完成股改的老股票，而本次重整方案未就股改問題給流通股一個合理交代，也引起了流通股東的不滿。導報記者注意到，在沈陽特環發布的公告中提到，「破產重整完成後，並在重組方向沈陽特環注入優良資產完成後，沈陽特環的全體股東同股同權，其股權均具有流通性。」
「方案企圖用含糊的做法，獲得同股同權，獲得流通權，實質是假借重組綁架中小投資者，企圖矇混過關。」劉先生表示，主板股改一般都是法人股東向流通股東按10:3的比例讓渡股份，沈陽特環實質是擅自取消了股改過程，侵害了流通股東的權利。
股吧里有不少