股票投資案子

❶ 新綸新材股票索賠案件一審勝訴，案件中哪些細節值得關注

新綸新材股票索賠案件一審勝訴，案件中哪些細節值得關注？下面就我們來針對這個問題進行一番探討，希望這些內容能夠幫到有需要的朋友們。

依據一審判決，此案的索賠標準是：2017年4月25日至2019年6月25日選購新倫新材料（002341）個股，2019年6月26日及之後售賣或擁有個股的投資者可再次申請注冊。依據忽略的標准，投資者必須進行訴訟來保護自身的支配權來填補損失，可以申請索賠的投資者應當盡快提起訴訟。

❷ 黃曉明涉嫌股票操縱，為何娛樂圈明星總會捲入金融丑聞

他們的錢來的太容易了

❸ 2001年互聯網泡沫網易危在旦夕，段永平為何出手相助

2001年中國的互聯網深陷美國資本泡沫泥潭裡舉步維艱。3月12日，在經歷了整整一年的下跌後，納斯達克指數失守2000點大關。新浪、搜狐、網易等中國網路概念股跌到2美元上下，一時間風聲鶴唳、草木皆兵。

更為雪上加霜的是，2001年第二季度，網易被查出涉嫌會計造假。因此，網易不得不重新計算其2000年的收入，而這導致網易2000年的真實收入比之前申報的減少了52%，僅為400萬美金（之前為830萬美金）。

華爾街的投資者們聞風而動紛紛拋售手中的網易股票。2001年9月4日，美國納斯達克宣布因財務造假問題網易股票暫停交易，此時的網易股價僅為0.64美元（上市時15.5美元）。

網易作為中概股代表之一，被納斯達克停牌一時間成為各大媒體追逐的熱點新聞，越來越多負面新聞被曝出，其中真假難辨，這讓曾經的首富丁磊感到戳手不及。

丁磊對內處理了一批與財務造假有關的公司高管，對外與美國相關部門開始了長達4個月的申訴工作。

股票的停牌並沒有讓丁磊的網易停擺。丁磊把目光瞄準到了網路 游戲 上，故事還要從2000年11月19日講起，丁磊親自到廣州天夏公司參觀，彼時國內網游產業方興未艾，丁磊也早已有了想要涉足網游市場的念頭。在與天夏公司高層交流後，雙方一拍即合，當天丁磊就決定對天夏公司進行投資，並把這個想法在網易董事會上做了闡述。

幾天後，丁磊答復，網易不會投資天夏公司而是進行全資收購。不過，這一過程十分漫長，直至2001年3月，網易才完成了對於天夏公司的收購。然而，在這之前天夏的工作人員早已搬到了位於廣州天河軟體園的辦公，在一個1500平方米的辦公室里開發出一款名為《西遊記》的新一代網路 游戲 。

當時的網易CEO，孫德隸是個香港人。跟香港著名影星周星馳是好朋友。因此他邀請周星馳作為《西遊記》這個新網游的代言人，並使用了周星馳電影《大話西遊》作為 游戲 的正式名字。

先進的服務端技術，高規格的畫面質量以及符合時下流行的元素與玩法。加之 游戲 「國風」「西遊」等特色賣點，無疑也更加契合國內玩家喜好，這使得《大話西遊1》有著相當不錯的賣相。

或許，也正是因為過於精益求精，想要製作出一款足夠精美的網路 游戲 。《大話西遊1》對於電腦硬體配置相較於當時市面上的網路 游戲 而言，有著更為嚴苛的要求。這也令當時不少國內玩家叫苦連天，那時候國內家用電腦尚未普及，硬體配置更是落後， 游戲 本身開發時間更是不足一年。在技術、策劃、市場、美術等諸多方面，都存在或大或小的問題， 游戲 閃退、Bug、外掛等問題層出不窮。

丁磊在總結《大話西遊》失敗時候發現，當時IE瀏覽器無法支撐 游戲 的運行，這也導致了經常出現卡頓，用戶體驗非常差。

在《大話西遊2》的開發上，及時糾正錯誤，讓 游戲 在客戶端上運行，最大限度地提升了 游戲 的流暢度。丁磊意識到除了 游戲 技術本身的優化外，市場營銷一直是網易 游戲 的短板。他找到了舊相識的段永平請教，段永平的小霸王學習機銷售額已經破億元，被譽為企業營銷之神。段永平不僅創造了小霸王學習機，還締造了步步高、vivo、OPPO這些家喻戶曉的國民品牌，甚至間接幫助黃崢搞起拼多多，當然這都是後話了。

段永平向丁磊傳授了一套獨家營銷秘籍，以最快速度「佔領」所有中小城市網吧。

他非常看好丁磊的網路 游戲 的市場前景，段永平與其當時的夫人劉昕在公開市場買入了152萬股的網易，占網易總股本5.05%。

而對於網易面臨的摘牌風險，段永平後來這么說道：

很簡單，付點錢，請幾個律師根據法律規定與以往已判案例來測算一下這個案子如果網易要賠、要摘牌，概率是多大、要賠多少錢。

如今事後看來，段永平並沒有看錯丁磊和網易，這次投資讓他獲得了幾百倍的豐厚回報，也讓他成為中國的巴菲特。丁磊的網易同樣因為段永平的雪中送碳躲過一劫。

段永平在投資網易後，似乎在互聯網界「消失」了一陣子，等他再出山的時候已經是移動互聯網時代了，那又是一個精彩絕倫的故事。

❹ 股民贏了！上市公司虛假陳述被判賠1.23億！具體是怎麼回事

其意義在於，本案開創了第一個集體訴訟索賠的成功案例。本來大家都以為康美的詐騙事件會成為集體訴訟的第一槍，沒想到康美的案子還沒宣判，另一家上市公司的詐騙案卻先宣判了。該公司所犯的案件與康美公司類似，均為虛假財務數據，給投資者造成損失。然後投資人組織了針對這家公司的集體訴訟。我沒想到這個案子會這么快宣布。法院這次公布了具體的賠償細節。這是中國證書市場的首例。公司賠償投資人共計1.23億元，平均每人幾十萬。

❺ 黃曉明捲入18億股票操縱大案，黃教主會不會就此涼涼

中國娛樂圈對有污點的明星太寬容，以至於很多明星名不副實，拿著高片酬，拍著大爛片。這次黃曉明捲入18億股票操縱大案，是不是很眼熟？沒錯，此前趙薇夫婦就因為「空手套白狼」遭股市封殺，可是趙薇並沒有因此消失在熒幕，拍電視劇，錄制《中餐廳》，機場瘦身照等等，時不時的出現在熒幕上，哪有什麼涼涼？

近年來，黃曉明的演技備受詬病，黃曉明是一個演員，同時他也是一個商人，他的身家高達百億，拋開作為演員和明星的收入，黃曉明在商業領域也賺得滿盆彩，假如在娛樂圈熒幕前得不到觀眾緣。那麼在娛樂圈背後，其他領域，黃曉明依然可以賺錢。況且此次捲入此案的黃曉明賬號，實際是有其母親在操作，有相關人士稱黃曉明和他的母親張某霞很有可能不會被追責，罰沒金額對身家百億的黃曉明來說，也算是鳳毛麟角。不管怎樣，我們作為消費者，作為觀眾還是希望演員能夠精進自己的演技，做出對社會有利的事情。

❻ 神秘賬戶是怎麼操縱股價的

揭秘神秘賬戶操縱股價過程：涉資金幾十億， 操縱賬戶數百個。

去年，我國資本市場查處了不少大案要案，今天我們就來關注一起涉及利用幾十億資金，操縱幾百個賬戶的違法案件，此案成為去年證監會稽查的重點。

2016年，在走勢平穩的股票市場上，一家公司的股價，卻出現異乎尋常的連續大漲，這最終觸發了深交所大數據監測系統的警報。四個月內這個股票的漲幅到達100%。

李衛衛在操盤的過程中，並沒有按照事先約定的比例進行配資，而是私自提高杠桿，並把配資多出來的錢買賣其他股票。朱一棟發現後，雖然提出了警告，但李衛衛沒有聽從指揮，「大連電瓷」股價出現大幅波動，朱一棟動用自己公司賬戶的錢來維護股價。2017年2月底，李衛衛操作購買的另外一隻股票爆倉，連續兩個跌停，配資賬戶也被出資方強制平倉。

被平倉後，「大連電瓷」的股票因為被大量賣出，股價大幅下跌，朱一棟不得不以重大資產重組的名義讓股票停牌，這也致使不少中小投資者被套牢。

證監會在履行完相關程序後，將依法對本案當事人作出行政處罰。去年以來，證監會還嚴厲查處了朱德洪、闕文斌等一批上市公司實際控制人，他們同樣發布利好信息，意圖影響股價。監管部門再次提醒，不得濫用市值管理的名義操縱市場，否則將依法嚴處。

❼ VC投資案例

點擊上方藍字「IT橙」。

每天了解一點創投圈

美國知名風險投資研究機構CBInsights最近發表了一篇文章《FromAlibabatoZynga: 40 》，統計了40個他們認為VC回報最好的案例。我們能從中學到什麼？

讓我們來看看這40個投資案例和回報：

1、WhatsApp:

臉書在2014年以220億美元收購了WhatsApp，這不僅創造了最大的並購交易；風投支持的公司的交易量，也給該公司唯一的機構投資者紅杉資本(SequoiaCapital)帶來了巨額回報。他們6000萬美元的投資(A輪800萬美元，B輪5200萬美元)，三年後變成了30億美元。

2、臉書：

2012年，臉書通過IPO融資160億美元，上市當天市值1040億美元，為早期投資機構AccelPartners帶來了巨額回報。2005年，該組織領投了臉書1270萬美元的首輪融資，獲得15%的股份，估值近8500萬美元。

盡管AccelPartners在2010年出售了價值5億美元的舊股票，但在臉書2012年上市時，它仍持有價值90億美元的股票。這種巨大的回報直接讓Accel的IX基金成為業績最好的基金，當然也讓臉書的天使投資人彼得泰爾獲得了近2萬倍的回報。

3、團購網

Groupon不是一家成功的公司，但對VC來說是一筆不錯的投資。2011年，該公司上市，融資7億美元，IPO市值近130億美元。

新企業協會(NEA)，一個早期的投資機構，獲得了巨大的利潤。他們在2008年A輪投資了840萬美元，獲得了20%的股權。此後，他們不斷增加投資。Groupon上市時，他們仍持有14.7%的股權，是第二大股東，價值25億美元。

當然，Groupon最大的受益者是埃里克萊夫科夫斯基，他是該公司的天使投資人、聯合創始人和最大股東。公司剛成立不久，他就和布拉德基威爾一起在天使輪投資了100萬美元。當然，他自己投資了大部分的錢。

Groupon上市時，埃里克萊夫科夫斯基持有21.6%的股份，按照當天IPO的市值計算，股權價值為36億美元。這還不包括埃里克萊夫科夫斯基在IPO前通過出售舊股票套現的3.86億美元。

事實上，埃里克萊夫科夫斯基早在2000年互聯網泡沫危機時就有過類似的「套現」。1999年5月，萊夫科夫斯基和基威爾(他們合作很多)創立了Starbelly.com；2000年被Ha-LoInstries以2.4億美元收購，套現不少。

後來Ha-Lo宣布破產，公司股東將破產歸咎於之前收購Starbelly，引發了一系列針對萊夫科夫斯基的訴訟。

在那些訴訟如火如荼、互聯網泡沫急劇波動的日子裡，萊夫科夫斯基寫下了這句名言：「讓我們開始開心吧……讓我們開心吧……讓我們公布一切吧……讓我們對自己的預測充滿信心吧……讓我們把事情做到極致吧……讓我們瘋狂吧，不管誰對誰錯……現在是時候激進了……我們已經沒有什麼可失去的了。

4、混凝土

值得注意的是，Cerent的聯合創始人和發起人維諾德科斯拉當時是KPCB的合夥人。他取得了輝煌的業績，在KPCB投資了6家公司5000萬美元，獲得了150億美元的回報。後來，他還創立了自己的投資機構KhoslaVentures。

5、Snapchat

Snapchat於2017年3月上市，市值達到250億美元。背後的早期投資人當然獲利豐厚。光速創投(LightspeedVenturePartners)在2012年5月向天使輪投資了48萬美元(隨後是持續投資，總投資額為800萬美元)，基準資本(BenchmarkCapitalPartners)是2013年初A輪的唯一投資者，投資額為1350萬美元，回報相當不錯。

以當天IPO的市值計算，BenchmarkCapitalPartners持有的股權價值高達32億美元，LightspeedVenturePartners持有的股權價值20億美元。

有趣的是，Benchmark的投資經理米奇拉斯基(MitchLasky)是Snapchat創始人埃文斯皮格爾的創業導師。其中一個關鍵原因是明鏡和光速有些爭執，他協調他們之間的關系。

要知道，光速創投合夥人公司(LightspeedVenturePartners)負責這個案子的合夥人傑里米劉(JeremyLiew)最初發現Snapchat起源於他合夥人女兒的介紹(在中學流行的應用只有三種：

憤怒的小鳥、Instagram 以及 Snapchat）、而 Liew 找到 Spiegel、讓其接受投資更是一個百折不撓三顧茅廬的故事，不知為什麼後面會出現問題，以致於 CB Insights 也感嘆「which is not uncommon in the pressure-cooker world of early-stage startups, ambitious founders, and seasoned VCs」。

6、King Digital Entertainment

《糖果傳奇》(Candy Crush Saga) 開發商 King 在 2015 年被動視暴雪（Activision Blizzard）59 億美元收購，其背後的投資人收益巨大。

2005 年就投資 King 的 Index Ventures，獲得了 5.6 億美元的回報；最大的回報當屬持有 King 44.2％股份的 Apax Partners，其同樣在 2005 年就投了 King，不過比起 Index Ventures 投資更多，畢竟當時 King 還瀕臨破產、距離其推出 Candy Crush Saga 還有 9 年的時間，於是 Apax Partners 一舉投資 3600 萬美元獲得 King 接近 45% 的股份。

當 King 於 2014 年上市後，Apax 所擁有的股權價值雖然帶去了 100 倍的賬面回報，但卻沒有很好的機會變現退出，不過其擁有的股權卻有很重要的發言權，在與動視暴雪的談判中非常積極，最終從 59 億美元的收購價中獲得了巨額回報。

7、阿里巴巴

中國的電子商務巨頭阿里巴巴 2014 年在美國上市，募資 220 億美元，在創造有記錄以來最大 IPO 的同時，也成就了其背後的投資人股東日本軟銀。

在 2000 年軟銀斥資 2000 萬美元投資阿里巴巴、獲得 34% 的股份，在 IPO 當日軟銀是阿里巴巴第一大股東、持有 34.1% 的股份，以 IPO 當日收盤市值 2310 億美元計算、軟銀持有的阿里巴巴股份市值超過 600 億美元、回報超過 3000 倍，即便到目前，軟銀仍持有阿里巴巴 29% 股份。

8、京東

京東於 2014 年 5 月在美國上市，當天收盤市值約 290 億美元，給早期投資人今日資本及操盤手徐新帶去巨額回報。

在 2006 年劉強東計劃募資 200 萬美元、今日資本投資了 1000 萬美元；在 2008 年金融危機時挺身繼續加投，今日資本在京東累計投資了約 3000 萬美元，在京東 IPO 當日持有 7.8% 的股份，不考慮此前是否賣過老股、以 IPO 當日收盤價計算、今日資本持有的股份價值超過 26 億美元、實現超過 150 倍的回報。

9、Google

Google 在 2004 年上市、IPO 當時市值 230 億美元，給早期投資機構 KPCB、Sequoia Capital 帶去了 43 億美元的回報，高達 300 倍回報的背後，更重要是讓 VC 穿越了泡沫危機、進入回報期。

早在 1999 年，KPCB、Sequoia Capital 等投資 Google 1200 萬美元，不過很快就趕上了 2000 年互聯網泡沫，沒有人知道什麼時候是盡頭，更不會想到當年估值 1 億美金左右的公司會在 2004 年 IPO 時達到 230 億美金。

有意思的一個細節是，在 Google 當時獲得 1200 萬美元的投資條款中，有一條是兩位創始人要聘請一位外部 CEO 來管理公司，所謂「Alt Supervision 成人監管」。

後來兩位創始人准備反悔、KPCB 負責的合夥人 John Doerr 甚至想到賣掉全部 Google 股份退出、當然後來雙方談妥了，Doerr 介紹的 Eric Schmidt 在 2001 年加入 Google 擔任了 CEO。

10、Twitter

Twitter 於 2013 年在美國上市、募資 18 億美元、IPO 當時市值約 142 億美元，領投了 TwitterA 輪 500 萬美元融資的 Union Square Ventures（USV），帶來了 8.63 億美元的回報。

Twitter 在 2007 年開始快速發展，USV 的合夥人 Fred Wilson 在機構的官方博客中專門介紹了 Twitter，認為其是現代互聯網的關鍵服務之一、收入和商業模式可以延後再考慮。

正好 Twitter 當時在融資，很多投資機構都因為看不懂 Twitter、覺得 Twitter 缺乏收入也沒有任何獲得收入的計劃，因為融資的目的是用來擴容服務、保證 Twitter 正常運營。這時候，理解、最懂 Twitter 的 USV 也就水到渠成的成為了 A 輪領投機構。

11、UCWeb

UC 被阿里巴巴在 2014 年收購，對公司約 47 億美元的估值創造了當年中國互聯網最大並購交易。早期投資機構晨興創投、策源資本收獲很大，當然最大的還是收購方阿里巴巴自身。

從 2009 年 B 輪時就開始投資 UC、並不斷加註累計投資 6.9 億美元獲得了 UC 66% 的股份，並購更為主動，更重要的是在移動互聯網領域補足了短板。很難說收購 UC 是直接的影響因素，但阿里巴巴的估值確實從 2012 年的 350 億美元飆升至 2014 年 IPO 時的 1680 億美元。

12、Delivery Hero

歐洲外賣公司 Delivery Hero 於 2017 年上市、市值達到 51 億美元。這對於其最大競爭對手 Foodpanda 的擁有者、也是其自身最大機構股東 Rocket Internet 而言，是一個巨大的回報時刻。

Rocket Internet 是來自德國的創業公司孵化器、其克隆模仿了很多美國公司模式、收益頗豐。在 2016 年將旗下 Foodpanda 出售給競爭對手 Delivery Hero、獲得後者 37% 的股份。Rocket Internet 當時將經營困難的公司出售、本身就獲得了 7.5 倍的回報；在 Delivery Hero 上市當日，又獲得了近 3 倍的賬面回報。

13、Zayo

美國光纖服務運營商 Zayo 於 2014 年上市、市值 45 億美元並不高，但對於過去十年一直落後的行業來說，卻是令人鼓舞的 IPO，背後的投資人終於有退出機會。收益最大的當屬 Columbia Capital、在 IPO 當日持有 11.4% 股份，獲得 5 億美元左右的回報。

14、Mobileye

以色列自動駕駛技術公司 Mobileye 成立於 1999 年，2014 年在紐交所上市、市值 53 億美元，2017 年 3 月市值 80 億美元的 Mobileye 被英特爾 153 億美元收購。

Mobileye 於 2003 年獲得 1500 萬美元 A 輪投資，投資機構主要來自以色列，包括 Colmobil Group、FIBI Holding、Solid Investment Bank 等，其中 Colmobil 是唯一一家在 Mobileye 上市後、沒有出售過股票的投資機構，這樣它一直持有的 7.2% 股權在 Mobileye 被收購時、價值達到 10 億美元，獲得超過 100 倍的巨額回報。

15、中芯國際（SMIC）

2002 年美國投資機構 NEA 投資中芯國際 9000 萬美元、在 2003 年又投資了 3000 萬美元，這筆總計 1.2 億美元的投資，不到 2 年的時間、在中芯國際 2004 年 IPO 上市當日帶來了超過 10 倍的回報。

16、美圖

美圖秀秀 2016 年在香港上市、募資 6.3 億美元、IPO 當日市值 49 億美元，創造了當年港股科技公司最大 IPO。這對其 A 輪投資機構創新工場而言，帶去了超過 40 倍的回報。

17、Zynga

Zynga 在 2011 年以 70 億美元的市值上市，創造了社交遊戲的歷史。這對於 Zynga 早期投資者 Union Square Ventures（USV）來說，是一筆巨大回報。在 Zynga 上市日、USV 獲得近 4 億美元的回報，回報倍數大概在 75 至 80 倍。

當時 USV 在 Twitter 的投資已經被驗證成功，他們認為社交網路的平台效應大有可為，Zynga 雖然成立沒到一年，但在 Facebook 上的用戶發展很快，USV 在 2008 年領投了其 2000 萬美元的 A 輪融資，沒過太久在 Zynga 的 2800 萬美元 B 輪融資時、USV 進一步追加投資。

18、Lending Club

美國借貸網站 Lending Club 於 2014 年上市、募資 8.7 億美元、市值達到 54 億美元。在 2007 年就投資了 A 輪的 Norwest Venture Partners、Canaan Partners 等獲得超過 50 倍的回報。

當然，對第一次在沒有參與前幾輪融資、就直接投資 Lending Club 的 D 輪的 Union Square Ventures（USV）而言，這筆交易也有別有意義。畢竟對 USV 而言、偏好早期投資、並希望持有相當比例的股權。

19、Genentech

20、Stemcentrx

腫瘤領域的生物制葯公司 Stemcentrx 是另一家給風險投資人帶去巨額回報的公司。2016 年 4 月上市制葯公司 AbbVie 宣布 58 億美元收購 Stemcentrx，其中約 17 億美元歸屬於該公司的最大投資者 Founders Fund，後者累計投資了接近 2 億美元。

21、Workday

人力資源 SaaS 公司 Workday 在 2012 年 10 月上市時募資 6.37 億美元、IPO 當日市值 95 億美元、創造了自 Facebook 上市以來、科技公司最大 IPO 市值。對其早期投資方 Greylock Partners 而言，獲得超過 7 億美元的回報。

值得留意的是，Workday 是一家從成立日起就由 VC 驅動的公司，其聯合創始人及 CEO Aneel Bhusri 同時也是 Greylock Partners 的高級合夥人。他參與和見證了消費互聯網（To C）在美國的巨大變化，認為企業服務領域也將發生同樣的轉變，於是創辦了 Workday。

22、Rocket Internet

Rocket Internet 作為德國乃至歐洲最有名的創業公司孵化器，於 2014 年在德國法蘭克福交易所上市，募集了超過 20 億美元的資金、IPO 當日市值也達到 85 億美元，是當時德國最大科技公司 IPO。

Rocket Internet 由 Samwer 三兄弟在 2007 年創辦，被稱為克隆工場，借鑒大量國外現成的互聯網商業模式，這樣現金流比較好，不太需要融資。

直到後來有了更大的資本計劃，Rocket Internet 才在 2013 年進行第一輪融資，投資方包括 Access Instries、Holtzbrinck Ventures 和 Kinnevik AB，融資 5 億美元、出讓 24% 股權、估值接近 21 億美元，按照 2014 年 IPO 計算、有 4-5 倍的回報，在不到 1 年的時間內就實現這樣的成績，確實是比不錯的投資。

23、趣店

趣店是中國這波互聯網金融創業浪潮的典型公司，雖然現在說這家公司成功、還為時尚早，但對投資機構而言、卻是一筆好買賣。

趣店很好的融合了創業熱點、快速融資、關鍵戰略合作夥伴，於是在創立不到 4 年的時間里就上市，2017 年 10 月 IPO 募資 9 億美元、市值超過 110 億美元，其早期投資機構藍馳獲利頗豐，從 A 輪一直追投最後一輪的源碼資本、戰略入股並且給予很大流量及資源的螞蟻金服同樣獲得不錯的回報。

24、Acerta Pharma

抗癌葯生物技術公司 Acerta Pharma 在 2015 年被制葯巨頭阿斯利康 (Astra Zeneca)40 億美元收購 55% 的股份，帶來了 2015 當年生物制葯領域的最大退出案例。

Acerta Pharma 在 2013 年成立，旨在為癌症患者提供新的靶向療法，其融資很快、沒有新聞稿披露，直到 2015 年被收購才有更多投資細節，顯然該公司被收購，對於其 A 輪機構投資者 BioGeneration Ventures、Brabant Development Agency、Frazier Healthcare、OrbiMed Advisors 以及 B 輪投資者 T. Rowe Price 而言，都是一個非常好回報的退出。

25、Nexon

韓國游戲巨頭 Nexon 於 2011 年 12 月在東京證券交易所上市、12 億美元的市值創造了當年日韓游戲行業最大的退出項目。

Nexon 早在 1994 年就成立了，但直到 2005 年才有了第一輪融資、也是該公司擬唯一一輪已知的風險融資，由 SoftBank Ventures Korea、Insight Venture Partners 聯合投資，顯然 Nexon 在 2011 年的上市、給這 2 家投資機構帶去了巨額回報。

26、Zalando

德國電商平台 Zalando 於 2014 年 10 月在法蘭克福證券交易所上市、市值達到 68 億美元，是其投資人 Rocket Internet 投資組合中回報最大的一筆投資。

Zalando 在 2008 年成立，很快就在當年被 Rocket Internet 投資、並逐步獲得了大多數股權進行了控股。隨後 Zalando 在德國、奧地利等地區業績快速增長，2010 年 8 月就獲得 4.84 億美元的融資，投資方包括 Holtzbrinck Ventures、Kinnevik AB、Tengelmann 等，這輪融資後 Rocket Internet 仍持有 59% 股份。

後來 DST、JPMorgan Chase 等不斷投資，Rocket Internet 賣出了一部分老股，在 Zalando 上市時、Rocket Internet 仍持有 17% 的股份，可想回報多大。

27、神州優車

神州優車和趣店一樣，融合了創業風口（共享租車）、快速融資並掛牌（成立不到 2 年）、關鍵戰略合作夥伴（脫胎於神州租車），典型的資本游戲背後帶來了很大的資本回報。

神州租車在 2015 年 1 月正式發布神州專車業務、成立神州優車，半年後獲得 2.5 億美元 A 輪投資、估值 12.5 億美元，其中神州租車出資 1.25 億美元、另外 1.25 億美元來自於華平投資（Warburg Pincus）、聯想控股；3 個月後又獲得 5.5 億美元的 B 輪投資、估值 35.5 億美元；2016 年 7 月神州優車掛牌新三板，估值 55 億美元。

神州優車趕上滴滴出行、Uber 中國的出行大戰，獲得融資紅利，不僅對於神州租車而言回報頗大，對於華平投資、聯想控股也是如此。

28、Webvan

生鮮電商 Webvan 很長一段時間、都是作為互聯網泡沫危機的失敗案例來進行介紹的，事實上，從 VC 投資角度來看，Webvan 算是一筆成功的投資。

Webvan 成立於 1996 年，在 1999 年上市募資 4 億美元、市值達到 79 億美元，上市當天股票上漲 65%，對其背後的投資機構 Sequoia Capital、Benchmark、Softbank 而言，是個不錯的成績。

早在 1997 年 Sequoia Capital、Benchmark 投資了 1050 萬美元的 A 輪、1998 年 Softbank 領投 3500 萬美元的 B 輪，1 年後公司就 IPO 上市，算是不錯的成績。不過後來 Webvan 趕上互聯網泡沫危機、再加上擴張和燒錢、最終在 2001 年就破產，確實噓唏不已。

29、Qualtrics

美國 SaaS 公司 Qualtrics 於 2018 年 11 月被 SAP 斥資 80 億美元現金收購，這是有史以來 VC 支持的 SaaS 軟體公司的最大收購交易。

Qualtrics 成立於 2002 年，由 Smith 兄弟和他們的父親共同創辦，從家裡的地下室開始，很長一段時間里都是自我造血、經營產品獲得收入，並且還拒絕投融資。

在 2012 年該公司營收 5000 萬美元時，就拒絕了一筆 5 億美元的收購。不過也正是那次拒絕、讓 Ryan Smith 決心做一家有董事會規范化運營的優秀科技公司，於是在 2012 年接受了 Sequoia Capital、Accel 合計 7000 萬美元的 A 輪融資，並在 2014 獲得 Insight Venture Partners 領投的 1.4 億美元 B 輪、2017 年又融了 1.8 億美元 C 輪，並在 2018 年提交了 S-1 准備獨立 IPO，不過最終還是接受了 SAP 80 億美元的收購，其背後有限的幾家投資機構獲得巨額回報。

30、Mercari

日本二手交易平台 Mercari 在 2018 年 6 月上市、創造日本當年最大規模 IPO、募資 12 億美元、收盤市值達到 74 億美元。這意味著其早期投資機構 United Inc 的回報超過 130 倍，早在 2013 年，United Inc 作為唯一的投資方在 A 輪投資了 300 萬美元，5 年後這筆投資超過了 4 億美元。

31、蔚來汽車

32、美團點評

美團點評 2018 年 9 月在香港上市，募資 42 億美元、IPO 當日市值 550 億美元，對於紅杉資本而言手裡持有的股票市值達到 49 億美元、回報也超過 12 倍。

紅杉中國（Sequoia Capital China）在 2010 年美團剛成立時就不斷投資美團、並持續加註累計投了超過 4 億美元；同時紅杉還是大眾點評的早期投資方，在 2015 年雙方的合並中扮演了重要角色。

33、小米

小米 2018 年 7 月在香港上市，募資 60 億美元、市值達到 540 億美元，最大的贏家當屬 8 年陪跑小米的晨興資本，整體回報超過 40 倍，如果用 A 輪的 500 萬美元計算、則是高達 866 倍的回報。

34、拼多多

拼多多 2018 年 7 月在美國上市，募資 16 億美元、市值接近 300 億美元，成立僅僅 3 年的拼多多、背後的投資人得到了很高、很快的回報。

35、餓了么

餓了么在 2018 年 4 月被阿里巴巴 95 億美元現金收購，在創造當年本地生活領域最大並購交易額的同時，餓了么背後的投資人金沙江、紅杉資本、經緯中國等都得到了很大的回報、而且是現金的回報。要知道餓了么投資人朱嘯虎認為這可能是中國互聯網史上最大一筆全現金收購。

36、Adyen

荷蘭支付科技公司 Adyen 於 2018 年 6 月在阿姆斯特丹證券交易所上市，募資 8.49 億歐元（9.56 億美元）、IPO 當日市值 71 億歐元（80 億美元）。

在 2014 年領投 1600 萬美元 A 輪融資的 Index Ventures 獲得巨大回報，因為其在 Adyen 上市時仍持有 17% 的股份、以 IPO 日市值計算股份價值 13.6 億美元，超過 100 倍的回報。

37、GitHub

GitHub 在 2018 年 6 月被微軟 75 億美元收購，對於 Andreessen Horowitz 是一個巨額回報，要知道在 2012 年該機構決定 1 億美元投資 GitHub、給出 7.5 億美元估值時，驚呆了矽谷投資圈，很多人都認為估值過高、是一場巨大的賭博，然而 Marc Andreessen 堅信「軟體正在吞噬世界」，給予 GitHub 很大支持，正是在 Andreessen Horowit 投資之後，GitHub 迎來快速發展。

2015 年，Sequoia Capital 領投了 2.5 億美元的 B 輪融資、GitHub 估值 20 億美元，Andreessen Horowitz 繼續追投，最終在 6 年之後從 GitHub 得到超過 10 億美元的現金回報。

38、Flipkart

印度電商巨頭 Flipkart 在 2018 年 5 月被沃爾瑪斥資 160 億美元收購 77% 的股權，對沃爾瑪而言、很難說這筆交易是英明的，但對 Flipkart 的投資人而言、絕對是他們從印度互聯網所獲得的最大回報和退出案例。

早期投資機構 Accel 是最大的獲益者，他們在這筆交易中獲得 11 億美元，回報超過 100 倍。要知道早在 2008 年 Accel 投資 Flipkart 種子輪時、僅僅投資了 8 萬美元。當時 Accel 剛剛成立了印度辦事處、定位是尋找「unconventional and audacious businesses 非常規和大膽的業務」，於是投資了才剛萌芽的印度電商。

39、Spotify

瑞典流媒體音樂服務商 Spotify 於 2018 年 4 月上市、市值達到 265 億美元，對於其早期投資機構 Creanm 而言，回報倍數高達 80 倍。Creanm 是一家瑞典本土投資機構、早在 2007 年就作為第一家機構投資了 Spotify 並累計投資了 450 萬美元、後來變成了 3.7 億美元。

40、Dropbox

雲存儲公司 Dropbox 於 2018 年 3 月上市、首日市值超過 127 億美元。Sequoia Capital 成為最大回報者，持有 Dropbox 23.2% 的股份，讓其有望獲得超過 20 億美元的單筆投資回報。

Dropbox 是 Y Combinator 項目，早在 2007 年獲得 Sequoia Capital 領投的 120 萬美元種子輪投資；隨後 Sequoia Capital 又在 2008 年領投了 Dropbox 的 600 萬美元 A 輪融資，隨後不斷追投、陪跑超過 10 年、最終獲得超額回報。

介紹了這 40 家公司及背後 VC 投資人的回報後，我們可以從中了解和學習哪些呢？

1、VC 要投資成功，沒有公式可言。值得借鑒的主要是：深入的研究、執著的信念、堅定的追加投資。

2、泡沫會讓很多人絕望、放棄，但優秀的公司確實會穿越經濟周期。哪怕創始人、投資人都飽受折磨，但仍要充滿信心。

3、投資機構的理念很重要，聽起來可能很難量化、但卻非常關鍵。比如 KPCB 投資 Genentech、Accel 投資 Flipkart、Andreessen Horowitz 投資 Github、Sequoia Capital 投資 WhatsApp、Union Square Ventures 投資 Twitter、軟銀投資阿里巴巴、今日資本投資京東、晨興投資小米等等。

4、風險投資領域有二八定律——80％的收益來自 20％的交易；也有貝比魯斯效應 (Babe Ruth effect)——即便可能三振出局 (失敗/虧損的投資)，也並不妨礙其打出足夠多的全壘打 (成功的投資)，Hit Big or Miss Big。

賺錢的 VC 看走眼（失敗）的投資比起普通 VC 要多很大，但他們之所以賺錢、擁有上面那些回報大的成功案例，是因為他們敢於出擊、押到少數公司、最終賺翻了。

5、成功的 VC 機構及投資人背景是各種各樣的。

機構方面既有知名機構多次成功、也有不知名機構異軍突起、更有新興機構持續崛起；投資人背景差異性就更大了，有成功或失敗的連續創業者、也有精明的財務或金融或律師專業人才；有技術研發、工程或生物領域的專家，也有運營、營銷、銷售崗位的從業者。

所謂成功的 VC、投資人是「千人千面」的。

6、VC 投資跟拍電影一樣，沒有任何機構、任何人會保證每個投資都有好的票房，但最好的投資永遠是下一筆。VC 要敢於出手、一旦確認正確的眼神、就一路陪跑到底。

推薦閱讀

相關問答：VC投資者什麼意思？

1、VC投資一般指的是風險投資，有時候也叫創業投資，一般是指投資早期項目，還不太成熟，以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資；

2、關鍵的是，投資者不僅僅是投入資金，提供資金援助，而且還會參與管理，結合自己所具有的企業管理技能與金融專長，對所投資項目積極主動地參與管理經營，也就是不僅僅提供資金支持，還提供技術支持；

3、風險投資由於投資的是不太成熟的早期項目，所以風險性比較大，而且投資期限較長，流動性較差。