西部證券股票質押業務違規

⑴ 480億市值跌到10億還沒完，竟然是被大股東「賭」沒了

文/樹高

國英觀察專欄作者

時間一到，印記傳媒這部轟轟烈烈的「電影」就可以強制「收場」，而觀眾們可能永遠也找不到結局。

還記得《建國大業》、《鋼鐵俠》嗎？一部是讓中國人一度揚眉吐氣的電影，一部甚至開創了中國電影與好萊塢結合的先河。

今時今日，這兩部電影已經鮮有人回顧，因為行業的屬性註定了內容是會「過氣」的。但更可怕的是，電影背後紅極一時的「影子公司」也要消失了。

480億市值的印記傳媒，跌到10億仍舊還沒「交代」明白，因為，它還想在資本市場拍一部終極大片——「娛生不再有你」。

01

「上市讓我們變得富有」這是印記傳媒兩位高管吳冰和丹·密茨的原話。

這樣的話太過真實，印記傳媒上市的「初衷」昭然若揭。價值2500萬美元的龐巴迪挑戰者850，和價值3000萬美元的龐巴迪全球Global Express，還有多輛豪車，包括賓利、法拉利、勞斯萊斯。這些都是印記傳媒上市後給大股東們「助力」的戰利品。

這些錢哪來的？我們並不難想像。上市後，印紀傳媒大股東融資資金逾上百億。其中最大的兩處來源是股權質押融資資金超過80億元，以及以1:4或者1:5的配資方式融資了18億。

印紀傳媒曾披露稱，2017年7月之前的股權質押，除質押給中信銀行股份有限公司金華東陽支行的2450萬股票用於為本公司融資擔保外，其餘質押股票均用於肖文革權益性投資和理財投資。

所謂的「權益性投資和理財投資」，大概是實控人肖文革參與西部證券定增和中銀國際4.99%股權的兩樁交易，但最後的結果，也是草草高位套現跑路。

除了質押，還有層出不窮的大股東高位減持，滿滿的套路，不絕如縷。

這就是印記傳媒上市後的運轉軌跡，太「典型」的自掘墳墓，就等著把自己全部埋進去。

02

有人說，DMG這好好一傳媒公司，為啥上市後就做的這么差？是經營管理不善，還是沆瀣的大環境所迫？

要我說，都不是。當年的DMG沒問題，是在認認真真做本行，錯就錯在它變成了印記傳媒。錯就錯在它躋身了資本市場。

在傳媒行業，有春風得意之時選擇上市的，這些多半是為了募資加碼主業，而印記傳媒不是，它的上市，是為了資本運作而去做主業的典型。而肖文革，吳冰等股東，就是印記傳媒《我上市了》系列電影最好的導演。

這也是印記傳媒必然失敗的原因，帶有強目的性的上市，最後的結果無一善終。

你不能否認印記傳媒出品了好些優秀的作品，《鋼鐵俠3》、《建國大業》、《無人區》、《杜拉拉升職記》、《暮光之城》等電影裡面都能看到它的身影。但你也注意到這些賣座的電影，印記傳媒幾乎無一例外都是「聯合出品人」。

作為「聯合出品人」參與份額多少？票房收入如何？是否對當期業績有突出影響？印記傳媒隻字不提，因為蹭熱度的「效果」已經達到了，只要參股股東認定你是影視界新晉「黑馬」，那就夠了，有他們一拍即合，給股票保駕護航，其他的，都讓聽風是雨的散戶去猜吧，who care？

遠超同行的毛利率和「精準達標」的業績承諾同樣是在「花式表演」。只要財報好看，公司的股票不乏機構、基金追捧，股價登峰造極，方便大股東未來質押與減持，這才是對於肖文革和吳冰等人最「實際」的。流量為上，至於「劇情」合不合理，「導演們」可能並不在乎。

遺留下來的問題，肖文革們都一股腦兒塞給財務報表去解決。由於合格的財務投資者並不多，首先過濾掉一部分「財盲」，這部分通常會是在最高位看著概念追風買入的接盤俠，然後再過濾掉一部分有點初級水準的投資者，這些投資者通常會是趨勢投資者，會被一兩個形成「成長性」假象的指標所迷惑。例如借殼後印記傳媒影視及衍生的營業收入飆升，從 2014 年的 29695 萬元飆升至 94211 萬元，而影片業務支出，卻呈現背離的減少趨勢，這一點正是非常有誘惑性。

最後最難「搞定」的，就是專業投資者了，這也就是今年股價崩塌的原因——專業投資者發覺公司積重難返，無力回天，只能認慫集中撤離。其實即便是專業投資者，並不總是專業，他們也有失手的時候，比如安信信託，事發只能以減值損失自認倒霉。沒辦法，看錯一個公司也許可以挽救，但看錯一個人就可能難以收場。何況當你面對的是一群同心同德善於忽悠的戲精老外高管時，所謂的專業素養能幫助你保持幾成定力？

印記傳媒的大股東們，也許從上市的一開始就篤定要拍一部吸引資本市場男女老少的電影，一直「拍」到眾籌的經費用完才肯罷休。

03

「經費」用完了，債務也還不上了，和解也遙遙無期，這樣的「劇本」怎麼收場也是個問題。於是乎，大股東又拋出了到美國「就醫」的苦肉計，這些都是預料之中的。

這個時候，已經沒有多少霧里看花的愚者了。大家都很清楚，印記傳媒的債券違約，已經沒法再進行新的融資。而之前的融資，也已經沒了下文。不管是肖文革「涉賭」把錢輸光了也好，還是搞利益輸送進了誰的口袋也罷，哪怕是真的洗錢去了海外，接下來的事情都無關散戶，無關中小股東了，最多也只是少數債權人和司法機關的事情。「大事化小，小事化了」的策略，於資本市場一樣行得通。

對於肖文革和吳冰等人來說，現在的這個「珍瓏棋局」，已經被人點破了。再揣著明白裝糊塗，恐怕有點不合時宜。

作為一名合格的演員，在氣氛有點尷尬之時能夠打圓場是必須的。印記傳媒的最後「圓場」就是高管集體出來維穩，證明自己「沒跑路」，但此時此刻，跑與沒跑又有多大區別呢？

問詢函不按要求回復，一切都以「無聲言證」方式進行。這是印記傳媒最後的緩兵之計。因為，股價已經伴隨著自己三緘其口而失速墜落了。只要被「依法」退市，後續大筆債務被免除，自己來資本市場「走一遭」並不乏收獲。

時間一到，印記傳媒這部轟轟烈烈的「電影」就可以強制「收場」，而觀眾們可能永遠也找不到結局。

04

瀕臨退市，除了踩雷的機構基金，還有叫苦不迭的散戶。

也許踩雷的你此時此刻殺人的心都有，但是如果你是看了「印氏電影」去做長線投資而踩雷的，那真的說明，你太入戲了，帶有鮮明「印記」的電影要的就是這樣忠實的觀眾。

如何去評價肖文革，吳冰其人？筆者在此確實非常難以言述。作為同時混跡於傳媒江湖和資本市場的大作手，他們早已經浸淫了真真假假，將這一套從銀幕復刻到了資本市場。之於一介「准導演」的身份，他們也許真的算「有兩把刷子」，因為他們做出了太多大部分中國人骨子裡在追捧的東西：中西合璧，國產電影……也炒出了中國人最愛回味的概念。

而作為企業家，必然是不合格的。因為資本市場並不是賭客以合法名聲撈金的地方，「重融資，輕回報」的現象也在慢慢改變，作為上市公司的高管，需要承擔的責任，需要履行的義務，從印記傳媒的大股東身上，我們並沒有看到。那麼，放任你到這個市場來的意義何在？難道資本市場拓寬上市通道的意義，就在於放任一批有備而來的投資者利用規則優勢去製造假象，完成對基金、散戶等對手盤的獵殺？

仔細拷問下印記傳媒，如果你一開始的上市就是為了演這么一場電影，那麼還有多少股東會耐心地陪你看到今天？過往飽滿的業績和良好的口碑，全都拜肖文革、吳冰等人「演技逼真」所賜，這不得不說，對於當年傳媒這頭人人看好的「風口上的豬」是個莫大的諷刺。

可怕的是，這樣的「導演」，中國還有很多很多。例如步森股份的趙春霞，也是一樣的應對債務選擇了異地「就醫」，而金立的董事長，身為肖文革的「賭友」，把金立手機多少年打下的的江山給輸了個一干二凈。

如果上市只是一部電影的開頭，你還敢看到結尾嗎？印記傳媒的退市可能會給你一個很好的答案。資本市場里從不缺乏好「演員」和好「導演」，但如果你喪失了應有的謹慎而變得太「入戲」，那你就輸了。

⑵ 什麼是A類A級證券公司

A類公司風險管理能力在行業內最高，能較好地控制新業務、新產品方面的風險。

中國證監會根據證券公司評價計分的高低，將證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個級別。

1、A類公司風險管理能力在行業內最高，能較好地控制新業務、新產品方面的風險；

2、B類公司風險管理能力在行業內較高，在市場變化中能較好地控制業務擴張的風險；

3、C類公司風險管理能力與其現有業務相匹配；

4、D類公司風險管理能力低，潛在風險可能超過公司可承受范圍；

5、E類公司潛在風險已經變為現實風險，已被採取風險處置措施。

(2)西部證券股票質押業務違規擴展閱讀：

證券公司評價指標

1、資本充足。主要反映證券公司凈資本以及以凈資本為核心的風險控制指標情況，體現其資本實力及流動性狀況。

2、公司治理與合規管理。主要反映證券公司治理和規范運作情況，體現其合規風險管理能力。

3、動態風險監控。主要反映證券公司風險控制指標及各項業務風險的動態識別、度量、監測、預警、報告及處理機制情況，體現其市場風險、信用風險的管理能力。

4、信息系統安全。主要反映證券公司IT 治理及信息技術系統運行情況，體現其技術風險管理能力。

5、客戶權益保護。主要反映證券公司客戶資產安全性、客戶服務及客戶管理水平，體現其操作風險管理能力。

6、信息披露。主要反映證券公司報送信息的真實性、准確性、完整性和及時性，體現其會計風險及誠信風險管理能力。

⑶ 002058威爾泰：78家券商涉「退市風險」股 西部證券壞賬計提超11.5億元

002058威爾泰提到的78家券商涉「退市風險」股，西部證券壞賬計提超11.5億元的情況如下：

1. 西部證券與*ST信威的股權質押糾紛：

   • 西部證券與*ST信威的大股東王靖存在股權質押糾紛，王靖在西部證券進行了股票質押式回購買賣但未按時回購，導致質押的股票被西部證券請求強制執行。
   • 西部證券因此計提了巨額的壞賬准備，累計計提財物減值預備達到11.5億元。

2. 多家券商涉及「退市風險」股的質押問題：

   • 除了西部證券，還有多家券商如國信證券、東方證券等也涉及「退市風險」股的質押問題，這些股票質押後未解押，導致券商面臨潛在的壞賬風險。
   • 據統計，被施行退市危險警示的上市公司中，有81家企業的股東自2015年開端質押給券商但至今沒有解押，涉及券商數量達到78家。

3. 股權質押風險對券商業績的影響：

   • 股權質押風險已經成為影響券商業績的重要因素之一。隨著個別股票出現風險事件和退市准則的完善，股權質押風險進一步凸顯。
   • 券商因此需要計提大量的財物減值准備，導致業績出現波動。例如，東方證券因股票質押式回購事務計提的減值准備增加，上半年信譽減值損失高達4.71億元。

4. 券商對股權質押業務的審慎態度：

   • 經過前幾年的快速發展和暴露的風險問題，券商對股權質押業務的態度變得更加審慎。
   • 券商開始主動降低股票質押規模，加強風險控制措施，以避免類似的風險事件再次發生。

5. 監管層對券商股權質押業務的關注：

   • 監管層也逐步注重券商的股權質押風險，並向成績動搖顯著的券商發去了半年報過後審閱問詢函。
   • 監管層要求券商加強股權質押業務的風險管理，確保業務合規和穩健發展。

⑷ 券商股大漲，券商股迎反彈行情

雖然不能說券商股領漲，便是牛市到來的信號；但回顧前史，大等級行情中的券商股的漲幅卻常常很驚人。券商漲停！這一次，說的不是個股，而是板塊。上一次呈現如此盛況或許得追述到4年前了，壓抑良久的券商終迎一次史詩級的大迸發。低位運轉已久的券商股，最近總算意氣昂揚，成為本輪A股行情的反彈急先鋒，券商股大漲，券商股迎反彈行情。

上市券商增持回購

券商股拉動了兩市的反彈行情。自10月19日滬指探底2449點以來，申萬證券職業指數累計漲幅超越20%，在所有細分職業中領先。券商股屢次大漲，均拉動大盤向上。10月22日，券商股團體漲停，帶領上證綜指大漲4.09%，改寫兩年多來最大單日漲幅。

不負一再增持券商股迎來反彈行情

時刻回到10月15日至19日當周，其時兩融余額跌破8000億元大關，周換手率3.55%，處於前史底部。在這樣的時刻節點，高層稀有連續發聲，方針盈利不斷開釋。

從年頭綿綿數月的市場低迷，到券商股一再破凈破發，部分上市券商再也坐不住了。從本年上半年以來，券商大股民開始密布推出增持方案。自5月至9月，包含山西證券、西部證券、華泰證券、太平洋證券、國元證券及我國在內的許多券商相繼發布增持布告。其間，太平洋證券發布的增持方案力度最大，第一大股民方案累計增持公司股份不低於總股本的1%，不高於總股本的5%。

此外，A H券商市場風向標的券商股大漲通常會成為牛市將至的信號。上一輪牛熊轉化之時，券商股領漲，由此擺開2015年A股牛市的大幕。

布局回購能否精準抄底?

自10月以來，增持潮一度消聲匿跡，券商回購則開始興起。方正證券成為本年A股市場首家選擇回購的券商股。

10月17日，方正證券布告稱，擬回購總額不超越1億元，以不超越6元/股的價格施行，回購股份將依法刊出或作為公司員工持股方案的股票來歷。到上星期五，方正證券收報5.58元/股。

10月26日，全國人大常委會審議經過相關修正決議，對有關公司股份回購的規則進行了專項修正。東吳證券在同一天發布了回購方案，成為為數不多的增持後又方案回購的券商。此前，該公司控股股民國發集團已累計增持公司約1218.3萬股。10月26日晚間，東吳證券再發布告，稱方案未來6個月在2億元至3億元區間內回購股份，回購價格不超越6.8元/股。

增持與回購行為所發生的作用不完全共同。雖然這兩種方法多見於股價低迷、市場心情不振時傳遞對公司未來成績的決心，但回購對於股價的影響含義更大，同時還將直接提高股民報答和每股收益，改進公司本錢結構。前述剖析人士表明。

到11月2日，A股市場中海通證券、光大證券、國元證券等5隻券商股仍舊跌破每股凈財物，但較之前期破凈陣營已有所收窄。一位非銀職業剖析師表明，券商股遭受破凈的困境，除二級市場要素外，股權質押事務的連累是關鍵。

隨著監管層方針密布出台，以市場化方法緩解股票質押事務風險，券商財物質量有望迎來改進。近期，11券商建議建立了225億元資管方案，且資金將在本月底前到賬。多地國資紛繁建立基金馳援上市民企；首隻化解股票質押流動性風險的專項產品落地。

剛剛發表的上市券商三季報顯現，股權質押在內的信譽事務是連累券商運營成績的主要要素。不過，剖析人士表明，一旦市場成功回轉，流動性添加將有利於股權質押風險的化解，各項事務有望取得提振。此外，券商單月成績已暴露向好痕跡。雖然多家券商9月運營成績同比仍然以下滑為主，但大多9月營收及凈利完成環比增加，超對折券商單月凈利潤環比增幅在100%以上。

另外，縱觀前史上券商板塊當日大漲後的體現來看，確定性最高的是接下來一周，持續上漲的概率高達95%；後一個月的漲幅概率也很大，前史上僅有3次為跌，其間兩次還是2008年和2015年股災期間。因而，當時券商股的強勢上漲不全是對超調的修正，更多是對市場後續行情的預期。

⑸ 股票西部證券(股票西部證券收盤價是多少)

西部證券的收盤價在提供的信息中並未直接給出。收盤價是股票在交易日結束時的最後一筆交易價格，它隨著市場的實時交易而變動，且受多種因素影響，包括公司的基本面、市場情緒、宏觀經濟環境等。

關於西部證券的重要信息包括：

• 2018年度業績情況：西部證券2018年實現營業收入22.39億元，同比下降29.36%；實現凈利潤2億元，同比下降73.41%。凈利潤大幅下滑的主要原因是營業收入下降和計提金融資產減值准備。
• 計提資產減值准備：西部證券2018年度累計計提各項資產減值准備共計人民幣約4.9億元，其中因踩雷股權質押導致的減值損失是主要部分。例如，因質押人未能依約履行合同義務，西部證券對樂視網融出資金本金計提減值准備約2.7億元。

總結：

• 西部證券的收盤價需要查閱實時的股市數據或相關的金融平台來獲取。
• 投資者在關注股票價格的同時，也應關注公司的基本面和業績表現，以及可能影響股票價格的其他因素。