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长江电力股票的投资价值

发布时间:2024-10-16 22:13:18

㈠ 长江电力股票可以长期持有吗

长江电力是非常难得的价值投资最佳投资标的之一 可以长期持有,终生持有
长江电力的第一大优势是确定性。我认为,一个投资标的,只要有盈利的确定性,即便不增长,也有很高的投资价值。电力是必需品。而随着“碳中和”和“碳达峰”的提出,未来的电力布局,会有所变化。非化石能源将成为发展的主流。有人说,火电将很快退出历史舞台。这种说法过于偏激。火电的很多优势短期内无法取代。成本低、供应稳定、占比很高这都是事实。但新能源的兴起,将是大势所趋也是不争的事实。这里会有一个长期的替代过程。而对比风、水、光、核电四大新兴能源,各有长短。成本高、供应的不稳定、区域限制、安全性都是制约要素。相比而言,水电可挖掘的资源不多,但其成本较低、供应相对稳定。特别是长江水电,有得天独厚的长江水利资源,临近南方用电高峰区域,有很大地域优势。长江来水虽然有丰有欠,但相对稳定。公司发出来的电是不愁卖的,并且发电、输电成本都很低。
长江水电的第二大优势是折旧摊销会带来越来越大的现金流和利润。水电是重资产行业,这就意味着有巨大的折旧摊销。最大的资产是大坝,几十年就折旧完了。设备机组折旧时间更短。那么,这些资产到期后就真的没有价值了?答案当然是错的!大坝设计标准上百年,实际上相当于永久工程。设备机组没有那么长的寿命,但到期后继续使用很长时间是没有问题的。折旧完之后,成本就会大降,增厚利润。2022年长江水电的营业成本大约有一半来自折旧。并且,国内折旧比例远高于国外,这样公司实际利润远高于账面。营业成本还有大约四分之一来自于财务成本。随着还本付息的进度,公司财务成本会越来越低。公司的现金流相当好看,这几年200多亿的净利润,收到的经营现金流净额大致在400亿。
长江水电的第三大优势是投资收益。长江水电资产负债较高,但其融资成本很低,大致低于四个点。而长江水电的投资收益是比较高的。公司围绕核心业务,用购买股权形式投资了几十家公司,收益率大致在10%左右,上年投资收益就40多个亿。尤其是2022年又大额增持上海电力股份,间接投资风力等清洁能源。预期效益会更乐观。2022年看,公司即便不还债,也不亏本。当然公司并没有那么干。

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